三新股3月15日上市定位分析

　　利亚德(300296)

　　均值区间：15.52元-19.31元

　　极限区间：13.22元-23.75元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务 LED应用产品研发、设计、生产和销售(点击进入>>>利亚德吧)

　　公司致力于为客户提供高效、节能、可靠的LED应用产品及其整体解决方案。公司在全国各地承建了数千个项目，逐步成为LED视频及信息发布显示屏领域的引领者。公司部分产品获得美国FCC认证、UL认证、ETL认证及欧盟CE认证。公司参与多项铁路客运引导系统国家标准的起草工作，并获得了多项产品专利。公司拥有计算机系统集成资质、城市及道路照明工程专业承包资质、钢结构工程专业承包资质和电子工程专业承包资质。

　　【机构观点】

　　东方证券：16.2元-19.8元

　　募投项目将扩大LED应用产品产能，同时向上游LED封装领域进行业务拓展。预计公司2012-2014年EPS分别为0.72元、0.90元、1.12元。结合公司的成长性和所属行业的平均水平，给予公司2012年18倍-22倍PE，对应合理估值区间在16.2元-19.8元。

　　国金证券：18.00元-23.75元

　　公司在LED显示屏领域研发实力强、综合资质突出、品牌影响力高。预测2012-2014年公司实现EPS分别为0.95元、1.25元和1.52元。给予公司2012年19倍-25倍市盈率，对应股价为18.00元-23.75元。

　　平安证券：13.22元-16.09元

　　公司主要增长动力来自规模扩张及垂直整合。预计2012-2013年公司EPS分别为0.68元、0.84元。给予公司2011年23倍-28倍估值，对应二级市场合理价格为13.22元-16.09元。

　　国泰君安：14.65元-17.58元

　　公司计划募集资金3.44亿元，用于LED应用产业园建设、研发中心升级改造、营销服务网络建设项目，预计2013年投产，2015年达产，2013-2015年营销服务网络实现收入分别为2.90亿元、3.75亿元、5.91亿元。预期公司发行后2012-2014年净利润分别为0.74亿元、0.91亿元、1.08亿元，对应摊薄后EPS分别为0.74元、0.91元、1.08元，上市目标价14.65元-17.58元。