五公司3月29日上市定位分析

　　远方光电(300306)

　　均值区间：42.08元-49.54元

　　极限区间：38.52元-54.51元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务 LED和照明光电检测设备研发、生产和销售

　　公司是国内专业从事LED和照明光电检测设备的研发、生产和销售以及提供综合检测解决方案的龙头企业之一。公司拥有专利65项，先后承担了“半导体照明测试平台关键技术研究与设备开发”等三项国家高技术研究发展计划(863)项目。

　　【机构观点】

　　齐鲁证券：43.60元-54.51元

　　预计公司2011-2013年营业收入和净利润年均复合增长率分别为43.94%和37.70%，按发行后6000万股的股本计算，EPS分别为1.60元、2.18元和3.04元。给予公司2012年EPS20倍-25倍市盈率，公司合理估值区间为43.60元-54.51元。

　　国泰君安：41.18元-49.42元

　　公司毛利率从2008年的53.9%稳步提升至2011三季度的67.9%。2008-2010年公司在LED和照明检测设备行业市场排名为国内厂商第一位。预计上市目标价为41.18元-49.42元，对应2012年PE为19.8倍-23.8倍。

　　中原证券：38.52元-49.22元

　　预计公司2011-2013年每股收益为1.46元、2.14元和2.89元。对比同类上市公司，公司2012年合理市盈率为18倍-23倍，对应估值区间为38.52元-49.22元。

　　国金证券：37.3元-45.5元

　　公司具备一定的技术和品牌优势，2008-2011年公司复合增速达到55%，毛利率保持在60%以上。预测公司2011-2014年EPS分别为1.58元、2.07元、2.80元和3.49元，三年复合增速30%，合理估值区间为2012年的18倍-22倍PE，对应合理股价为37.3元-45.5元。