三新股3月21日上市定位分析

　　长方照明(300301)

　　均值区间：18.53-21.97元

　　极限区间：15.90-28.00元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务 LED照明光源器件和LED照明产品的研发、设计、生产和销售。

　　公司是一家集研发、设计、生产、销售为一体的专业LED光源及照明灯厂商，主营业务为LED照明光源器件和LED照明产品的研发、设计、生产和销售。公司拥有LED光源和

　　LED成品照明灯两大类，四大系列产品，产品获得多项国际权威认证。

　　【机构观点】

　　东海证券：15.9-21.2元。2011年公司营业收入4.24亿元，归属母公司净利润6584万元，按发行后摊薄EPS为0.61元。公司核心竞争力在于具备较强的成本优势。通用照明市场启动已为期不远，贴片式封装和照明应用产品是公司未来业务的重点拓展方向。预计公司2012-2014年EPS为1.06元、1.40元和1.84元。

　　国金证券：20元。财政补贴公开招标及中环资在“十二五”采购计划的推出，是LED照明产品需求爆发的导火索，拥有高端贴片式LED封装技术的公司将分享巨大LED照明市场。公司短期内能依靠成本优势在中低端LED照明市场快速成长，但由于技术处于中低端，未来面临所在细分市场增速放缓、成本优势不能持续、盈利能力下滑的风险。预计2012-2014年公司EPS分别为0.833元、1.065元、1.351元。

　　广州证券：23-28元。公司封装产品包括直插式和贴片式LED封装器件，且全部应用于照明领域。本次募集资金主要用于LED封装和照明产品的产能扩张和建立LED照明技术研发中心。目前A股相关LED公司2011年PE均值为35.31倍，而2012年动态PE均值为26.96倍，预计公司2012-2014年EPS分别是1.20元、1.51元和1.82元。