翠微股份(603123)上市定位分析

　　翠微股份(603123)

　　均值区间：8.62-10.09元

　　极限区间：7.50-11.40元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务百货零售业务。

　　公司是北京市最为著名的大型百货零售企业之一。公司坚持适度超前的成熟名品百货名店的经营定位，在北京市商业企业中拥有较高的品牌知名度和市场影响力。

　　【机构观点】

　　东方证券：8.55-11.4元。受益于IPO，公司费用负担压力轻，不必面对高投入对公司业绩的吞噬。未来2-3年公司整体费用压力较小，能有效抵御经济增速放缓及人工、物业等成本上涨对业绩的影响，具有较高的安全性和防御性。业绩增长亮点多，远好于行业平均。预计2012、2013年EPS分别为0.57元和0.80元。

　　安信证券：8.1-9.72元。公司自成立以来始终坚持中高档百货定位，每个门店均以百货为主，并辅以超市、餐饮、娱乐等多种业态。公司在公主坟商圈的地位稳固，翠微大厦销售额远远领先于该商圈中的其他百货。公司营业收入稳步增长。近年来，公司综合毛利率呈现下降趋势。公司门店引入低毛利率的储值黄金品类和新开门店毛利率较低，是导致公司综合毛利率下降的主要原因。预计公司2012、2013年每股收益分别为0.54元和0.63元。

　　民生证券：8.07-9.68元。公司是北京地区一流的零售连锁企业，坐拥核心商圈，打造金字招牌，立足北京，积极谋扩张。预计公司2012、2013年归属母公司股东净利润分别为1.66亿元和2.11亿元，同比增长23.99%和27.18%，基本每股收益分别为0.54元、0.68元，复合增长率为26.49%。