券商:戴维医疗合理询价区间

　　公司是国内婴儿保育设备细分领域龙头企业。公司主要从事婴儿保育设备的生产和销售，产品主要有婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台、新生儿黄疸治疗设备，是国内该细分行业的龙头企业。

　　业绩平稳增长，海外市场增速高于国内。2008~2011年，营业收入从1.40亿增长到2.07亿，复合增长率13.77%，海外市场显著高于国内市场；净利润从2481万元增长到5397万元，复合增长率29.57%。

　　我国婴儿保育设备市场保持快速增长。05-09年，婴儿培养箱市场需求从1.33万台增长到2.74万台，复合增速为19.80%；婴儿保暖台市场需求从06年的0.69万台增长到09年的1.22万台，复合增速为20.92%，预计到2015年行业将一直保持15%-20%的增速。

　　公司竞争优势：1)品牌优势；2)渠道优势；3)性价比优势。

　　公司未来增长看点：1)政府加大医疗投入，公司作为龙头受益于行业增长；2)海外市场增长迅速，未来将加大海外市场开拓；3)动物市场空间广阔，市场有待开发。

　　募投资金主要用于增加产能。本次拟公开发行2000万股，募集资金用于婴儿保育设备扩建、技术研发中心及国内外营销网络建设等3个项目，将解决公司产能不足问题，同时增强研发和营销能力。

　　合理询价区间为17.60~19.36元。预计公司2012年EPS为0.88元，按照20-22倍的市盈率，合理询价区间为17.60~19.36元。