奥康国际(603001)投资价值解析

　　浙江奥康鞋业股份有限公司(奥康国际，603001)本次公开发行不超过8100万股A股，占发行后总股本的20.20%。其中，网下发行不超过1620万股，占本次发行数量的20%。募集资金计划用于营销网络建设项目、信息化系统建设项目和研发中心技改项目。奥康国际表示投资项目的实施，将进一步扩大公司在全国的营销网络，优化公司营销终端组织模式，从而加强公司的市场竞争力，提升主营业务水平。

　　渠道为王

　　立体化布局赢得先机

　　奥康国际通过经销为主，直营为辅的销售模式，实现了渠道规模的快速扩张。2008-2011年公司渠道复合增速为18.4%，公司表示上市后主要加大对直营店的投入，进一步提升品牌影响力。

　　据资料显示，截至2011年12月31日，奥康国际在全国销售网点共4512家。而此次募集资金中的8.76亿元也是用于开设348家门店，包括开设12家直营旗舰店、36家直营形象店、120家直营标准店和180家商场店中店，进度为2011年开设139家，2012年开设209家。

　　董事长兼总裁王振滔日前在网上路演时透露，计划在未来五年将销售终端发展至10000家。据资料显示2013年销售网点计划达5800家。若要在五年内达到“万店”计划，2013年后，奥康国际要以年增1000家门店以上的速度扩张。

　　开店意在提高市场占有率，为公司打开销路赢得先机。从1988年在永嘉上塘开设第一家专卖连锁店，到2001年以年租金百万元进军上海南京路，2003年，在重庆打造中国西部鞋都，借助于意大利GEOX的营销网络，使奥康鞋走向国际市场。王振滔日前援引第三方调查数据称，2011年奥康男鞋市场占有率排第一，未来5年目标保持第一。而女鞋占有率目前排在全国的第12位，“未来几年计划提高女鞋市场占有率”。公司还有计划拓展东南亚等亚洲市场。

　　核心品牌

　　多层次产品赢得客户

　　奥康国际的品牌策划模式是对奥康旗下各品牌进行差异化定位，为多品牌共同发展提供保证。差异化的品牌定位是基于对消费市场充分调研和认识的基础之上的，公司对市场进行细分，确立目标市场和顾客群，了解不同顾客群的需求和期望，进而有针对性的区分不同产品类别和品牌类别，以确保产品和服务持续满足顾客的要求。

　　奥康国际实施以“奥康”为主，“康龙”、“火红鸟”、“美丽佳人”、“万利威德”品牌为辅的多品牌经营策略，围绕对不同消费者不同需求进行差异化满足的原则，通过差异化的品牌风格、产品设计、价格定位等举措及营销活动，满足各细分市场需求。

　　“奥康”是公司的第一战略品牌，承担着公司对内对外的企业形象，它与公司名称相同，是公司的中流砥柱。主要针对白领商务人士，颠覆商务人士穿鞋一贯刻板、沉闷的格调，与国际时尚潮流同步，打造“商务也时尚”的新形象。

　　“康龙”则是主打“时尚和舒适”，以达到彰显自然、健康、休闲的本色，定位都市休闲时尚。康龙以原料考究和传统缝线取胜，强调精细的手工设计创意，整体风格向高贵经典和个性化方向发展，带有充足的流行元素。

　　“火红鸟”主打“越万变，越风潮”，紧跟服饰流行趋势，塑造低价位、高质量、外观时尚的服饰搭配鞋品。火红鸟用时尚经典、易于混搭多变产品塑造万变造型，成为引领时尚风潮的国内领先的平价时尚皮鞋品牌。

　　“美丽佳人”是专为都市女性倾心打造的高级时尚女鞋，引领时尚界的幽雅风潮。独享、众赏，美丽佳人塑造高品位女鞋。

　　“万利威德”是奥康国际化、高端化品牌。结盟万利威德，与国际品牌在设计开发领域深度合作，利用现有的品牌资源、产业链与营销网络的优势配置及整合，为奥康的国际化战略找到最快的捷径。