人民网:有第二只茅台股潜质

　　人民网自登陆A股市场以来，9个交易日股价一路高奏凯歌，屡创新高。从龙虎榜信息看，推高人民网股价的均系游资，而机构却无一例外地没有“捧场”人民网。分析人士指出，人民网的“独特性”引发游资炒作追捧，但理性的机构还是从价值出发，只要价格高出价值，机构应该不会轻易出手。

　　屡创新高拜游资所赐

　　人民网上市首日开盘即大涨55%，盘中最高价为35.6元，涨福达到78%。因比开盘价上涨达10%和换手率达80%，两度被临时停牌。收盘前五分钟复牌后微幅下调，报收34.72元。全天仅42分钟交易时间，上涨73.6%，换手率86.01%，成交金额15.4亿元。而“五一”后8个交易日里，股价继续攀升，最高至43.88元，以此计算其市值超120亿，相当于上市发行时市值55.28亿元的两倍有余。

　　人民网上市之初，大部分券商对于人民网的上市估值都在20元左右。然而人民网的股价不但没有被券商的估值束缚，反而节节高升。首日疯涨后，连日不断攻下新的价格高地，在5月10日创下最高价43.88元，大有“走自己的路，让券商估值去吧”的气魄。有市场分析人士认为，游资是本轮“上涨秀”的最大幕后推手！

　　记者统计发现，交易公开信息的7个交易日内，买入和卖出最大金额的前五位均为证券公司营业部。其中，银河证券厦门美湖路证券营业部在首日就买进当日最大金额6266.55万元，第二个交易日买入1052.32万元，第三个交易日卖出连日来最大金额9225.19万元后消失于龙虎榜。

　　银河证券厦门美湖路证券营业部在市场上素以“彪悍”著称。据称，该营业部从2008年起就开始显现出其成为新的一支“涨停敢死队”的潜质，曾经不只一次单日内抓住三只涨停板，被市场冠以“超级游资”的称号。记者统计发现，该营业部仅4月多次登上交所龙虎榜，参与了多只股票的涨停板，如金山开发，海泰发展，浙江东日。另外龙虎榜中也出现了如国信证券深圳红岭中路证券营业部等老牌“涨停敢死队”的身影。

　　机构缺席因价格高出预期

　　有消息显示，在人民网网下申购过程中，人民网受到机构追捧，共有115家机构给出了有效报价，为今年以来新股发行机构申购数之最，有效申购资金总额为1733132万元。但是在二级市场上却不见机构的踪迹，龙虎榜数据显示的金额最大交易者均为证券公司营业部。

　　何以众多机构在一夜之间就转变口味，消失于市场的视线之内？

　　民生证券传媒行业研究员郑平认为，之所以会出现上述现象，除因管理层对于机构申购新股有千分之一的上限限制外，最主要原因很可能是机构有自己的估值体系，机构对于人民网的估值与现行市价出入较大，人民网首日开盘价对机构而言或许就过高，这导致机构缺席二级市场。

　　郑平表示，还有一个原因是传统估值体系与网络新媒体之间的矛盾。此前新浪在国外上市时业绩也是亏损，但国外市场仍给予了新浪一个较高的价格。人民网无论是从其股东背景、业绩、用户价值还是未来的成长性、资源的稀缺性上说，都具有其独特的不可比拟的优势。所以不能以传统的估值体系来衡量人民网的股价。从人民网目前的经营状况及前景来看，人民网有能力冲破传统的估值体系。

　　具备第二只“茅台股”潜质

　　此前市场曾质疑人民网会成为A股市场上的“第二个中石油”，也有人表示其有望成为另一个“茅台”。

　　国信证券一位行业分析师表示，人民网不太可能成为“第二个中石油”。中石油股价之所以走出今天的局面，除了其所在行业的特性等原因外，还在于它上市时恰逢A股市场由牛市走向熊市的转折点，可谓生不逢时。

　　而它能否成为第二支茅台股，还要看它的业绩及市场认可度。目前其动态市盈率与其它主流传媒相差不算多，所以还具备一定的成长空间。“目前的大好走势首先得益于其国家队背景”，民生证券传媒行业研究员郑平在接受记者采访时说，作为官网第一股，人民网有独立的新闻采编权，这是其它门户网站不具备的，而它多数时候扮演了新浪、网易等知名网站的上游供应商这一角色，其独特性决定了它会受到市场的追捧。如果此后大盘趋于稳定，市场情绪良好，其股价有可能会上涨至50~60元。人民网凭借其强大的内生增长动力及国家对文化产业的扶持，日后成为文化传媒板块中的茅台股也不无可能。