掌趣科技(300315)上市分析

　　掌趣科技(300315)

　　均值区间：16.21元-19.28元

　　极限区间：13.02元-20.30元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务游戏的开发、发行与运营

　　公司是国内领先的移动终端游戏开发商、发行商和运营商。公司具有代表性的产品包括手机游戏产品《格斗三国》、互联网页面游戏产品《篮球经理世界》以及跨平台游戏产品《冠军足球》等。公司凭借自主研发的手机游戏渠道分发等技术，建立了自有游戏平台，与650余家游戏推广渠道建立了长期友好的合作关系。公司在中国移动的游戏业务上评级名列前三，多次被中国移动评为优秀级游戏业务合作伙伴。

　　【机构观点】

　　安信证券：16.9元-19.5元

　　预计2012-2014年全面摊薄EPS分别为0.59元、0.93元、1.42元，三年复合增长率61%。参考3家可比公司及A股互联网行业平均估值，给予2012年26倍-30倍目标PE，预计上市首日定价区间为16.9元-19.5元。

　　国泰君安：13.02元-15.28元

　　2011年通过“手游大联盟”与“欢畅游戏”平台推广的收入合计达到72%。2008年以来，公司收购了行业内8家增值服务提供商和手机游戏、互联网页面游戏开发商。预期2012-2014年销售收入分别为2.94亿元、5.26亿元、8.85亿元，预计净利润分别为0.93亿元、1.48亿元、2.30亿元，预计EPS分别为0.57元、0.90元、1.40元。

　　海通证券：17.5元

　　网页游戏属于高风险高收益类型，业务转型是未来主旋律。预测公司2012-2014年的EPS为0.43元、0.58元和0.93元。A股无线互联网可比标的2012-2013年PE约为38倍、30倍，按照2013年30倍估值，给予其目标价17.5元。

　　中信建投：17.4元-20.3元

　　预测2012年实现收入和净利润分别同比增长76.19%和71.41%，2012-2014年EPS为0.58元、0.85元、1.16元。综合行业与公司情况，公司2012年合理PE为30倍-35倍，上市首日合理价格为17.4元-20.3元。