邦讯技术(300312)上市分析

　　邦讯技术(300312)

　　均值区间：24.24元-28.61元

　　极限区间：22.64元-32.10元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务无线网络优化系统业务

　　公司是国内领先的无线网络优化系统提供商和设备供应商之一，专业从事无线网络优化系统的设计、实施和代为服务以及无线网络优化系统设备的研发、生产和销售。公司研发的AP数据处理吞吐量和最大支持用户数达到国际领先水平，射频预失真Doherty功放代表行业领先水平的射频功放技术，“GSM节能直放站”是业内唯一节能新产品。公司是国家高新技术企业、中关村高新技术企业、2010年度全国科技创新中小企业示范单位、WAPI产业联盟成员，多次被运营商及各级分公司授予各种奖项或优秀合作伙伴、优秀供应商称号。

　　【机构观点】

　　华泰证券：22.64元-25.73元

　　渠道+服务是公司的核心竞争力，预计公司2012-2014年EPS分别为1.03元、1.28元、1.47元，给予公司2012年22倍-25倍PE较为合适，二级市场合理价格为22.64元-25.73元。

　　国泰君安：26.25元-31.50元

　　募投项目将主要用于直放站、天线产品建设项目；营销服务平台扩建项目和研发中心建设项目，预测2012年至2014年摊薄后的EPS分别为1.05元、1.46元与1.90元，给予公司2012年动态市盈率在25倍-30倍较为合理，对应股价为26.25元-31.5元。

　　光大证券：25.3元-29.1元

　　预计公司2012-2014年公司净利润复合增速为33%，对应EPS分别为1.10元、1.47元和1.83元。

　　安信证券：26.75元-32.1元

　　募投项目有助于提升公司产能，扩大公司的市场覆盖范围，预计2012-2014年全面摊薄后EPS分别为1.07元、1.50元和2.10元，预计上市首日定价区间为26.75元-32.10元，对应2012年PE为25倍-30倍。