两新股6月13日上市定位分析

　　凯利泰(300326)

　　均值区间：28.69-32.99元

　　极限区间：25.00-41.00元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务椎体成形微创介入手术系统的研发、生产和销售。

　　公司是一家专业从事医疗器械科研、开发、生产和销售的高科技公司。主营业务为椎体成形微创介入手术系统的研发、生产和销售，产品主要用于因骨质疏松导致的椎体压缩性骨折的临床微创手术治疗，包括经皮椎体成形(PVP)手术系统和经皮球囊扩张椎体后凸成形(PKP)手术系统。

　　【机构观点】

　　东方证券 ：27.4-29.7元。

　　公司是国内领先的椎体成形微创介入企业，所处子行业处于起步阶段，前景广阔。公司拓展海外市场，成长可期。在研产品丰富，创新能力强。预计公司2012-2014年实现摊薄后每股收益分别为1.19元、1.67元、2.28元。

　　中航证券 ：25-29.5元。

　　凯利泰成立于2005年，主要从事椎体成形微创介入手术系统的研发、生产和销售。椎体成形微创介入手术大体上可以分为PVP和PKP两类，公司的研发团队经过五年的技术积累和生产、销售实践探索，已经掌握了相关手术产品的核心技术，产品质量跻身国际一流水平。预计公司2012-2014年的EPS(摊薄后)分别为1.18元、1.56元和2.03元。

　　海通证券：29-32.48元。

　　公司是椎体介入微创领域的龙头企业，公司的两大主要产品应用于椎体成形微创介入手术，这是目前治疗骨质疏松导致的椎体压缩性骨折的最佳手段，其市场份额已超过50%。预计未来5年，我国椎体成形手术产品需求量能保持40%以上的年复合增长。凭借先发的技术和市场优势，公司积极开拓海外市场，并已取得多个国家的产品注册认证。IPO募集资金项目是未来业绩增长的重要保障。预计公司2012-2014年的摊薄每股收益分别为1.16元、1.67元和2.29元。

　　长江证券：29-32.48元。

　　公司是骨科微创介入医疗器械研发型企业。骨科微创介入治疗市场容量较大。公司注重研发，产品有价格优势。募投项目用于产能扩建、研发和营销能力提升。公司专注于骨科微创治疗，是脊柱介入手术细分领域的龙头企业，其所处行业市场容量较大，产品具备较高技术壁垒。预计公司2012-2013年EPS分别为1.14和1.58元。