乔治白和金河生物上市分析

　　金河生物(002688)

　　均值区间：16.56元-20.30元

　　极限区间：16.02元-23.11元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务药物饲料添加剂生产和销售。

　　公司是生产和销售饲用金霉素及动物保健品为主的民营控股企业，主营业务为药物饲料添加剂的生产和销售。公司产品通过农业部兽药GMP认证，美国FDA、欧洲EDQM的审验，产品较早获准进入美国市场销售。公司产品销往全球20多个的国家和地区，在客户中形成了较高的知名度和美誉度。“金河”商标被国家工商行政管理总局认定为驰名商标。

　　【机构观点】

　　国泰君安：20.08元-23.11元

　　本次IPO募集资金将用于年产1万吨高效饲用金霉素扩建项目及研发中心建设，预计建设周期为2年。预计2012-2014年收入分别为7.82亿元、8.57亿元、9.92亿元，净利润为0.97亿元、1.18亿元、1.40亿元，摊薄EPS为0.89亿元、1.08亿元、1.29元，上市首日股价区间为20.08元-23.11元。

　　日信证券：16.72元-19.36元

　　测算公司2012年、2013年的营业收入分别为807.22百万元、904.09百万元，归属母公司净利润分别为95.85百万元、121.98百万元，每股收益分别为0.88元、1.12元。给予2012年19倍-22倍市盈率，合理价值区间为16.72元-19.36元。

　　海通证券：17.40元-19.14元

　　下游畜牧业的稳步增长推动了公司产品需求量的不断提升，市场前景广阔。预计2012-2014年公司EPS分别为0.87元、1.03元和1.19元，给予2012年20-22倍市盈率，合理价值区间为17.40元-19.14元。

　　中航证券：16.02元-19.58元

　　预计公司2012-2014年的EPS(摊薄)后分别为0.89元、1.06元和1.24元，当前行业处于稳定发展阶段，公司合理价格区间为16.02元-19.58元，对应2012估值区间为18倍-22倍。