迪森股份和新文化上市定位

　　迪森股份(300335)

　　均值区间：11.48元-15.56元

　　极限区间：9.20元-17.00元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务利用生物质燃料等新型清洁能源，为客户提供热能服务。(点击进入>>>迪森股份吧)

　　公司是国内利用生物质等新型清洁能源提供热能服务的领先企业。公司掌握领先的生物质能应用技术，成长为专业的生物质能生产应用技术设备提供商、生物质燃料供应商和节能减排项目系统集成商。公司拥有多件专利及多项专有技术，是国内目前生物质能源领域知识产权拥有量最多的企业之一，是国家创新型企业、高新技术企业和广东省知识产权示范企业。

　　【机构观点】

　　海通证券：12.90元-15.05元

　　生物质燃烧兼顾节能与减排，更多在天然气成本高的经济发达地区使用。保守预计公司2012年收入增长20%，2013年考虑到募集资金到位，预计收入可增长30%以上，预计2012-2013年EPS分别为0.43元、0.58元，后续可关注工业窑炉项目拓展进度。

　　第一创业 ：15.5元-17.0元

　　从形式和结构上看，公司业务模式与合同能源管理(简称EMC)具备类似性。2012年开始公司将享受所得税返还政策，大致相当于收入的4%左右，成为一项持续性业务。预计2012-2014年的摊薄EPS分别为0.52元、0.85元和1.25元。

　　德邦证券 ：9.2元-11.5元

　　预计公司2012-2014年的EPS分别为0.46元、0.5元、0.55元，参考可比公司市盈率并考虑公司业绩未来的成长性，给予公司2012年底20倍-25倍PE，合理价格为9.2元-11.5元。

　　中信证券：12.3元-14.7元

　　公司主营生物质工业燃料及热能服务，2011年BMF热力及BMF燃料收入占比为74%和22%。公司计划募资2.2亿元投资太仓及广州生物质成型燃料产业化工程项目，达产后可新增BMF产能20万吨/年，有助公司实现产能瓶颈突破，并实现热能服务规模的不断扩大。预计公司2012-2014年EPS为0.49元、0.72元、1.01元。考虑到我国生物质利用领域的广阔前景，给予公司高于行业平均的2012年25倍-30倍PE，合理股价为12.3元-14.7元。