亿利达(002686)上市定位分析

　　打新资金节节撤退 6月周均冻结资金仅664亿元

　　伴随IPO新政的深入推进，新股首发市场上的打新资金加快撤退步伐。6月周均新股冻结资金跌至664亿元，较去年同期下滑43%，环比跌幅更是高达66%。分析人士指出，A股的持续低迷、前期新股的频繁破发等多重因素导致一级市场资金近期操作谨慎，未来随着大盘的见底企稳，这部分资金有望回流，期间投资者可重点关注那些网下定价基本贴近行业平均市盈率1.25倍的公司。

　　据上证报资讯统计，自5月下旬正式实施IPO新政以来(以网上发行时间统计)共有32只新股发行，27家公司正式上市，其中15家公司在6月上网发行。然而，与5月底新股发行偏暖的局面相比，伴随着新股上市首日破发潮的涌现，6月一级市场申购资金一减再减。比如在6月4日-6月8日，网上网下合计冻结资金量为935亿元，第二周只有苏大维格发行，冻结资金量123亿元；至月中的18日-22日期间冻结资金量缩减至798亿元，而6月末尽管有大盘股中信重工的发行，但资金申购动能依然严重不足，周冻结资金仅800亿元。

　　平均而言，6月周均冻结资金量仅为664亿元，相比于5月萎缩近66%，如果与单周新股资金冻结量的最高点2975亿相比，缩水幅度更是高达78%。

　　今年以来，打新资金规模呈倒V字走势。统计显示，1月份单周平均申购资金量为459亿元，创下IPO重启以来的新低；2月伴随着大盘的阶段性回暖，一级市场资金逐渐活跃，月度周均申购资金分别为1900亿，并于3月放量达到年内高峰2975亿。进入4月，随着沪深两大交易所打击新股上市首日炒作措施出台，打新高烧渐退，全月周均打新规模快速降至1483亿元。5月的数据环比有所回升，依然难改资金规模逐月下行趋势。

　　此外，周单只新股的资金冻结量也在近期呈台阶式下行。上周的这一数据为228亿元，而在此前一周为266亿元，往前追溯4周，这一数据依次为285亿、325亿、435亿、422亿元。

　　申银万国分析师林瑾指出，一级市场资金规模的大幅缩水主要是受到前期新股上市首日破发潮、大盘持续低迷等多方面因素的影响。而这部分云集在一级市场的打新资金往往属于风险厌恶型，一旦打新不再属于低风险投资机会，操作便会非常谨慎，短期内或选择流向货币基金、报价回购等，未来随着大盘阶段性企稳回升，这部分资金有望回流。

　　另有沪上营业部打新客户表示，打新收益过低远远抵不上这部分资金成本，此外新股上市首日涨跌难预测是他撤离一级市场的主要原因。

　　据统计，采用IPO新政以来发行的这27只新股的破发率约为50%，平均单个新股的网上申购收益率约0.03%，与改革之前的0.27%相比，下滑幅度接近89%，并且新股上市后表现差异特别明显，既有猛狮科技这样11连阳的大牛股，也有顺威股份这样震荡下跌并屡创新低的个股，投资者需从新股的盈利能力、业绩增速、题材、亮点、流通股本等多项指标综合判断，操作难度较往年明显加大。(上海证券报)