博林特和喜临门上市定位分析

　　博林特(002689)

　　均值区间：7.05元-8.25元

　　极值区间：6.80元-8.50元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务电梯、自动扶梯、自动人行道的设计、制造、销售、安装和维保等业务。(点击进入>>>博林特吧)

　　公司是从事现代电梯产品的设计、制造、安装及售后服务的大型专业化公司，中国电梯行业民族品牌领先企业之一。公司在同行业率先通过ISO9001:2008质量体系认证、“VDI4707A类”电梯能效认证。公司自主研发了4米/秒的高速电梯采用永磁同步技术，实现了节能设计和大型高速曳引机的自制化及核心驱动技术的自主知识产权。公司产品系列全部通过欧盟CE认证和俄罗斯GOST国家强制认证以及北美CSA认证。公司产品广泛应用于北京、天津等地铁项目，北京饭店等五星级酒店项目，新加坡建屋局组屋电梯项目，伦敦希思罗机场工程项目等。公司国内业务范围覆盖了中国各大中城市，建立百余个销售、安装、维保服务代理点，销售服务网络遍及全国。在国际市场，公司在多个国家和地区建立了产品销售和服务网络，全面实现全球业务和服务网络的整合、辐射功能。

　　【机构观点】

　　安信证券： 6.80元-8.00元

　　公司是从事现代电梯产品的设计、制造、安装及售后服务的大型专业化公司。据中国电梯协会预测，全球电梯需求仍然呈高速增长的趋势，未来三年平均增速约为8.5%。预计在2015年，需求量将达到115万台。预计2012-2014年公司营业收入分别为16.6、19.9和23.2亿元，年复合增长率为18.0%，EPS分别为0.49元、0.63元和0.72元。选取相关行业公司进行对比，基于行业发展、技术优势、以及市场空间等因素，预测合理投资价值区间为6.80元-8.00元，对应2011年发行后市盈率17-20倍。

　　招商证券： 7.30元-8.50元

　　产品线覆盖较全。虽然经历了十年的高增长，但电梯行业仍有望平稳增长。营销售后网络较为完善，内销以直销为主。相对于其它国产品牌，拥有较为完整的产业链。预计未来三年复合增长率20%左右，预期2012-2014年EPS为0.49元、0.60元和0.72元，对比同类上市公司，合理估值区间为7.30元-8.50元。