美亚光电三新股上市定位分析

　　石煤装备(002691)

　　均值区间：6.75元-7.94元

　　极限区间：6.30元-8.17元

　　【基本信息】

　　【公司简介】

　　主营业务从事煤炭业支护机具、安全钻机、掘进设备和运输机械等煤炭机械制造与销售。(点击进入>>>石煤装备吧)

　　公司是我国煤炭装备制造业的专业供应商与服务商之一，主要从事煤炭业支护机具、安全钻机、掘进设备和运输机械等煤炭机械的研发、制造、销售及服务。公司及子公司是高新技术企业，拥有80项专利，其中4项发明专利，并参与制定了多项煤炭行业标准。公司是中国煤炭工业协会煤矿支护专业委员会副主任单位，煤炭工业煤矿专用设备标准化技术委员会井巷设备分会委员单位。

　　【机构观点】

　　东海证券：6.81元-8.17元

　　公司成立于2003年，已成为以支护机具为主的综合性煤机制造商，其市场占有率达30%以上，领先优势明显。公司2007年自主研发的全铸无焊接中部槽乃国内首创，解决了传统铸焊中部槽强度低、耐磨性差、局部翘曲变形的难题，使用寿命延长了一倍。预计公司2012-2014年摊薄后EPS分别为0.45元、0.57元和0.72元，复合增长率达26%左右。给予公司2012年EPS15倍-18倍PE较为合理，上市后合理价值区间为6.81元-8.17元。

　　海通证券：7.15元

　　公司是国内领先的煤炭巷道支护机具生产企业，在该产品市场的收入增量主要来源于煤矿新建产能和中小型煤矿的锚杆支护率的提高。公司生产的刮板输送机中部槽具有技术优势，未来有望获得较快增长。募投项目将使公司突破产能约束，实现稳健增长。预计公司2012-2014年EPS分别为0.42元、0.50元和0.55元，对应净利润增速分别为66.4%、18.1%、10.6%，按2012年17倍的PE水平测算，该股上市后目标价为7.15元。