新股审核没开张 发审委歇了

　　昨日晚间，证监会网站披露了重庆燃气和台城制药的招股书补充材料，而且新受理了德尔惠、灵宝黄金、杭州科利化工的首发申请。除此以外，证监会网站上一次更新IPO预披露文件还需追溯至7月16日，预披露“空窗期”已整整一个月，而最近一次发审委会议(新股首发)还是在7月31日召开的。8月份以来，发审委会议一直未见后续安排，这在近年极为罕见。

　　本期嘉宾

　　中投证券资深分析师 徐晓宇

　　西南证券首席策略分析师 张刚

　　东兴证券财富管理部助理总经理 刘光明

　　主持人：本报记者 吴琳琳

　　发审委咋“歇”了半月？

　　主持人：发审委审核新股的会议“休息”了16天。有观点猜测，认为监管层暂停新股发行了。

　　张刚：谁说的？恐怕是待发公司累积太多，今年估计排不上号了吧。8月底前就有好几只新股发行，8月23日拟在沪市上市的渤海轮渡(603167)将发行1.01亿股。8月27日百洋股份(002696)拟在深市中小板上市，还有8月28日拟在中小板上市的煌上煌(002695)、红旗连锁(002697).

　　刘光明：有可能啊，一般而言，停就停了，证监会也不会特意发个暂停新股发行的声明。

　　徐晓宇：每年暑假都有停发现象，只不过这次时间长了一点儿。招股书引用的财报应以年度末、半年度末或者季度末为截止日，6个月内有效，这使得上半年未上会的项目必须补充半年报.

　　跟往年有所不同的是，由于整体经济形势不乐观，不少企业上半年业绩出现不同程度下滑，监管部门要求发行人核查解释，也拖慢了招股材料补正的速度。

　　张刚：这样分析也有一定的道理。

　　监管层“被动”暂缓新股发行？

　　主持人：主观上讲，监管层会不会采取停发新股的形式来救市呢？

　　张刚：监管层都多次表态了，不会干预发行节奏。我觉得也不应该干预。境外市场实行注册制，结果融资规模反而小于A股。

　　徐晓宇：从前段时间证监会的表态来看，不会主动停发新股；但是由于补充报表以及市场的下跌，客观上可能已经造成了一些公司需要修改报告和重新斟酌发行价，这就有可能造成被动的暂停新股发行。

　　停发新股能不能救市？

　　主持人：市场持续低迷，投资者信心受到极大影响，目前停发新股真的能救市吗？

　　张刚：造成市场持续下跌的主要原因在于欧债危机导致的全球经济增长放缓，并不是新股发行，所以停了也没用。

　　刘光明：供给是少了，但依然没有需求啊；这主要是因为经济环境不好，企业整体盈利下滑，股市赚钱效应不明显，资金购买股票的意愿很低。而且，减少供给也只是减少增量供给，场内的存量依然很多。

　　徐晓宇：不论是主动的还是被动的暂停新股发行，都将在短期内提振市场的信心，但在融资迫切、大小非解禁无法停止、大股东减持欲望强烈的情况下，市场的资金压力仍然很大。以目前市场资金的宽松程度来看，暂停新股发行还是能够触发一波小波段级的反弹的，但就中长线趋势而言，股价的回归还是大趋势。