股民完全没有义务为IPO买单

　　据报道，808家排队IPO公司成为了股市的堰塞湖，因此新股发行询价制可能会出现变革。本栏的观点是，投资者完全没有义务为IPO买单。

　　投资者不欢迎新股是有原因的，一次次新股破发、小非套现的经历，已经让投资者对新股感到恐惧。管理层与其强迫投资者购买新股，还不如想办法让新股更加具有吸引力，只有让投资者的地位不断提高，让投资者对新股能否上市拥有审核权，让投资者能够参与新股定价，才是公平合理的买卖依据。此外，鼓励排队企业借壳上市，也是缓解供求矛盾的一种重要渠道。

　　在商场里，消费者和商家的价格谈判和能否成交，应该由买卖双方自己决定，能谈成就谈，谈不成拉倒。如果修改一下游戏规则，规定商家拿出808颗钻戒，由商家组织几个专家，制定一个销售价格，然后消费者必须按照这个价格买走钻戒，是否合理，谁都明白。

　　但现在的A股市场，正在不断重复着这样的游戏。谁说有808家公司排队IPO，投资者就必须要买，现在的投资者已经不断用脚投票。新股不断发行，投资者就会抛售老股票 ，结果股指持续走低。有人说，假如投资者都不买新股，不是新股就发不出去了吗？这话也不全对，就算投资者真能下决心不要新股，但总有“黄牛”愿意或者必须接盘新股，然后再想办法把货转手慢慢卖给中小投资者，这就是承销商的责任，于是新股发行很难失败，投资者最终都要为IPO买单。

　　能不能这样，交易所开设一个IPO预备市场，让这808家排队上市公司可以在预备板交易，谁看好哪家公司的未来，就可以在预备板买入股票，一旦成功IPO，这些投资者就要受到小非的约束，如果IPO失败或者迟迟不能实施，那么就要买者自负。这样投资者就能根据这家公司在预备板的走势大概了解上市公司，也能让其业绩接受一定程度的考验，这样可以把一部分公司的业绩变脸转移到IPO之前。而且新股没有了新鲜感，想卖给二级市场投资者，就需要有真才实学，纯靠忽悠就会困难很多。

　　此外，既然这么多公司排队IPO，又有那么多ST股票等待退市 ，不如鼓励排队公司借壳上市，只要将重组环节分为两步，先是ST公司自己申请暂停上市，然后和银行等债权人谈判形成净壳条件，公司承诺重组方接手债务，银行答应不逼公司破产，这是第一步；然后是借壳方向净壳伸出橄榄枝并提交重组方案，有超过3家重组方愿意重组后，由中小投资者投票选择跟谁重组，这样完成借壳上市。这样做可以最大限度避免内幕交易和操纵股价，又能增加拟上市公司IPO之外的上市渠道，还能让投资者免于严重亏损，何乐而不为？