新股"堰塞湖"不会突然"决堤"

　　电目前，排队等待在沪深交易所发行上市的企业总数上升至798家，在年末国内股市低位徘徊、市场信心不足、资金流出明显的情况下，近800家规模的新股“堰塞湖”会否“决堤”？

　　监管部门和投行机构人士指出，在规模与速度均被有效控制调节的情况下，新股“堰塞湖”在年末“决堤”大幅度冲击A股市场的可能性不大。

　　一位北京券商投行高管对记者表示，10月末至今，市场没有发行一只大盘股，虽然洛阳钼业和浙江世宝A股发行上市首日遭遇爆炒，但由于监管部门对发行规模进行了“窗口指导”，因此对一级市场和资金面几乎没有冲击，这也表明在规模与速度均被有效控制调节的情况下，虽然近800家企业排队等待上市，但对市场短期的实质冲击并不会太大。

　　“为什么发行价格被降低还有那么多企业想要发行上市？一方面说明发行价格有问题；另一方面说明市场的供求关系有问题。”安信证券首席经济学家高善文此前对记者表示。

　　不过，一位基金公司研究人士认为，虽然新股“堰塞湖”不会突然“决堤”，但总是“悬”在投资者头上，这对于本来就缺少资金面支持的A股来说是“悬而未决”，令人担心。

　　而虽然“决堤”担心短期不足为虑，但一些上市公司业绩大变脸、上市企业质量不高等问题仍考验着投资者的神经。

　　此外，在排队企业规模越扩越大的情况下，“PE腐败”对于发行市场的侵蚀性依然隐约存在，将在巨大的新股发行市场中考验市场的公正公平性。

　　证监会今年曾披露，从业十多年的国信证券原投资银行部工作人员李绍武在对洛阳轴研科技进行上市辅导期间，介绍本人控制的深圳市昕利科技发展有限公司以发起人战略投资者的身份认购65万股轴研科技股份。最终轴研科技在深圳证券交易所成功上市，至解禁时，昕利科技持有轴研科技股权价值超过800万元，增值10倍。

　　在“王牌”保荐人对小型创业型企业上市仍然起着至关重要作用的情况下，本身应该对企业质量进行监督的保荐代表人群体，容易变异为“PE腐败”的侵蚀者，由于创业板、中小板上市公司企业经营本身就易出现波动，如果客观监督机制起不到应有的作用，对于二级市场投资者来讲将是巨大的风险隐患。