IPO停审 券商投行或迎裁员潮

　　近来各大券商纷纷传出投行部门裁员计划，加上此前取消保代津贴的消息，无不表明IPO业务将要进入寒冬。此举或将引发更多券商效仿，以IPO为核心的投行业务模式转型已迫在眉睫。

　　“行业的冬天已经来了，如果单靠IPO，一半左右的券商投行业务今年将面临亏损，中信、中金等大佬都在裁员，保代供给已经严重过剩了，到了该淘汰‘落后产能’的时候了。”一位证券行业资深高层人士告诉上证报记者。

　　近来各大券商纷纷传出投行部门裁员计划，加上此前取消保代津贴的消息，无不表明IPO业务将要进入寒冬：审核放缓、市盈率持续下降，以保代为代表的投行人员创造的收益已大大不如从前，保代已经因成本过高、供给过剩而被率先开刀，多米诺骨牌效应或将引发更多券商效仿，以IPO为核心的投行业务模式转型已迫在眉睫。

　　券商投行模式创新路在何方？各大券商纷纷试水，但谁能经得起整合与转型发展的考验，成为下一波行情的赢家？

　　此前被曝保代出走的中投证券内部人士告诉记者，公司自从去年新的领导层到位，正“积极布局大投行业务，实现包括保代在内的人才队伍的优化升级”。

　　IPO停审 保代供给严重过剩

　　证监会公开数据显示，截至10月11日，两市待审的主板、创业板IPO企业共772家，目前已有99家拟上市公司通过发审委审核，等待发行批文。但8月31日至今，没有一家已过会公司拿到发行批文，其中等待时间最长已超9个月。申报审核、发行批文的双重放缓，使当前投行IPO业务饱受压力。而772家的待审企业至少需要2-3年才能消化，这意味着当前开发的IPO项目，不得不面临三四年后才能上市的窘境。

　　而证监会出台的“2+2”首发项目签字新政更有力地褪去了保代的光环，按照新政，每个保代最多可签4个项目，但根据证监会网站10月18日发布的数据，现有已注册保代达2241人（不含准保），其中381位自注册以来没有负责过任何项目，约占全部保代人数的17%，保代供给已严重过剩。

　　据统计，前三季度大部分券商仅承销1-2个项目，承销和保荐费收入低于6000万元，若以保代人数在40人左右的中型券商投行计算，每年的营运成本至少在9000万元以上，IPO业务已经陷入严重亏损。

　　至此，各大券商投行部门均主动调整人员业务结构，以适应投行IPO业务放缓的未来趋势。