新股发行改革拟定五大重点

　　下一阶段发行体制改革在提高资源配置效率、为投资者提供优质投资产品和渠道的整体改革原则下，拟定了五方面工作重点，其中包括进一步改善主板、中小板、创业板的发行条件。

　　记者从权威渠道获悉，在去年出台《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》的基础上，下一阶段发行体制改革在提高资源配置效率、为投资者提供优质投资产品和渠道的整体改革原则下，拟定了五方面工作重点，其中包括进一步改善主板、中小板、创业板的发行条件。

　　一是加大多层次资本市场建设。加快全国性场外市场建设步伐，尽快将条件比较成熟的国家级高新技术园区纳入试点范围。同时，进一步规范发展区域性股权交易市场，逐步改变企业只能走上市一条路、“千军万马过独木桥”的状况，更好满足不同成长阶段企业的价格发现和投融资需求。

　　二是进一步丰富市场品种，积极推动公司信用类债券市场发展。调整发行框架，放松期限限制，以非公开发行为重点，加快创新继续推出符合市场需求的信用类债券品种，推动银行间交易市场和交易所市场的互联互通。

　　三是进一步改善主板、中小板和创业板的发行条件，健全对于知识创新型、现代农业、文化创意产业等新型业态和商业模式企业的信息披露制度和市场准入安排，逐步淡化对盈利能力的判断，增强市场信息披露的弹性和适应性。

　　四是以理性合理的询价制度为重点，强化定价过程中的市场约束，持续推动发行人、保荐机构及其他中介机构等各类主体尽职履职、诚实守信。同时，进一步倡导价值投资理念，强化舆论宣传、风险揭示和投资者教育，继续加大打击炒作新股的力度。

　　五是严格执行证券法相关规定，坚决打击发行人粉饰业绩、欺诈上市、虚假披露等行为，严惩保荐机构虚假记载、误导性陈述和重大遗漏以及帮助发行人过度包装、合谋造假等违法违规行为，切实保护投资者的合法权益。

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　　短期新股发行节奏难恢复

　　针对何时再现新股发行这一问题，分析人士指出，一季度恐难有新股上市。有投行及拟上市公司人士透露，已经在2012年底开展财务核查和问核底稿检查工作，一些材料有问题或财务不达标的公司或将在2013年一季度被迫撤离。

　　“监管部门一季度开始财务专项检查，并对全部排队企业进行抽查，估计这个过程会延续一段时间。”有投行人士透露，由于2012年宏观经济疲弱，一些企业或不再符合IPO财务指标，加之部分企业突击上市材料可能存在问题，这会导致一季度有大量的公司在抽查前主动撤离。“按照目前监管部门的规定，只要存在IPO过程中的造假问题，保荐人和拟上市公司都要负责，不能一撤了之，因此与其被动等待抽查到自己脑袋上来，不如提前主动撤退。”

　　“更重要的是，800多家排队公司都需要补充年报信息，更新相关材料。这个过程一般需要1-2个月时间。”他透露，虽然监管部门在与投行的沟通中并未明确表示新股审核正常运行的时间窗口，但从业务操作情况来看，等待更新财报和前述核查奏效起码还需几个月时间，这使得一季度新股IPO恐难恢复以往的审核节奏。“不排除有个别企业通过特批上市。”业界估算，目前排队的800余家公司中，或有多达200-300家公司将主动撤离。(中国证券报)