期货公司IPO再露端倪 永安与中粮有望PK首单

　　3月7日，证监会副主席姜洋在列席全国政协十二届一次会议的间隙时表示，期货公司IPO工作正在做准备，外资参股中国期货公司也在研究中。

　　期货公司IPO“预热”已久，但真正符合条件、能够顺利上市的期货公司到底有几家呢？业内人士表示，虽然我国拥有160多家期货公司，但真正符合上市条件的公司却屈指可数。从目前情况来看，永安期货、中粮期货、中国国际期货、弘业期货和南华期货等IPO准备工作都在有条不紊进行，其中永安期货和中粮期货最有希望夺得首单IPO.

　　不过，另有业内人士指出，虽然符合条件的期货公司都有上市的强烈意愿，但监管层的指向和地方政府的支持也是重要因素。从证监会对符合条件的西部企业给予优先安排，和广东省人民政府办公厅转发的《关于发展利用期货市场推动广东省实体经济持续健康发展的意见》看，不排除这些地区资金实力雄厚的期货公司率先上市。

　　永安、中粮最被看好

　　期货公司IPO是监管层力推、期货公司和业内人士渴望的，可谓众望所归。从目前情况来看，永安期货、中粮期货、中国国际期货、弘业期货和南华期货等IPO的各项准备工作都在有条不紊地进行。谁能够夺得首单呢？我们不妨梳理一下2家公司准备情况。

　　去年10月份，永安期货的《永安期货股份有限公司接受上市辅导的公告》文件浮出水面，并已接受中信证券及财通证券的辅导，向中国证券监督管理委员会浙江监管局办理辅导备案登记。一般而言，辅导期限在3个月以上，在提出申请后，获得受理的公司将出现在证监会例行公布的《首次公开发行股票申报企业基本信息情况表》中，正式加入IPO储备企业的“初审大军”。不过，近5个月过去，关于永安期货IPO的消息却销声匿迹。这不仅让人猜想，永安期货IPO或就此搁浅？

　　公开资料显示，永安期货注册资本为8.6亿元，目前拥有员工800余人，总部设在杭州，在北京、上海、广州、宁波等28个城市设有营业部，并在上海、大连、郑州3个城市设有办事处。该公司是目前国内唯一一家业务规模连续13年跻身全国十强行列的期货公司。自2003年起，该公司的业务规模和重要财务指标始终保持在行业前三名之列。其中，2011年永安期货实现净利润14198.76万元、手续费收入33456.18万元、客户权益总额656980.62万元，均居行业首位。

　　永安期货是由财通证券有限责任公司(51.09%)、浙江省经济建设投资有限公司(13.59%)、浙江省协作大厦有限公司(13.59%)、浙江经合控股集团有限公司(1.48%)和浙江东方集团股份有限公司(16.30%)等9家机构出资成立。

　　按照上海证券交易所网站公布的上市条件及程序，发行上市主体要具备“最近3个会计年度净利润均为正数且净利润累计大于3000万元；发行前股本总额大于等于3000万元等”条件。从永安期货公开披露的2010年和2011年经营情况来看，该公司两年的净利润总额达到28959.12万元，结合其网站披露的“自2008年至2011年，永安期货净利润始终排名全国第一”，永安期货或许会率先登陆A股市场。

　　今年2月26日，中粮集团表示，中国人寿旗下寿险公司将入股中粮旗下期货资产，但未披露更多细节。中粮与中国人寿已签署战略合作框架协议，根据协议，双方将通过投融资、业务创新等手段实现保险资金与实体产业经济的深度融合，在基金、期货、保险、地产等领域开展深入合作。此外，中国人寿还将支持中粮在农产品加工、食品、贸易、金融等产业链中的支柱产业、骨干企业的股权融资，为中粮全产业链的推进提供金融支持。

　　当日，中粮集团还与国开行签订协议，未来五年内将获得后者300亿元融资总量支持。目前，中粮旗下的金融、地产业务主要集中在中粮期货及中粮地产。

　　随后，中粮期货官网显示，中国人寿于2012年12月入股，持股占比35%，成为第二大股东；中粮集团、明诚投资咨询则分别持股40.77%、24.23%，成为第一、第三大股东。继券商、大型现货国企、银行成为期货公司股东后，此次中国人寿寿险公司入股中粮期货是险企入股期货公司第一例。

　　“中国人寿入主中粮期货，改变了中粮期货独资的背景，符合了上市要求，以此来看，中粮期货上市可能性并不比永安期货低。”某业内人士表示。从财务指标和公司背景方面来看，中粮期货和永安期货都已完成了IPO准备工作，因此，这两家期货公司上市的可能性还是很高的。

　　年内上市难以成行

　　虽然从财务指标和股东背景来看，中粮期货和永安期货都符合上市条件，但并不意味着，会在永安或中粮产生首单IPO。中国国际期货、弘业期货和南华期货等也在加紧筹划IPO工作。况且，目前800多家拟上市公司仍在排队等待证监会的审核。由此看来，期货公司IPO年内登陆A股市场，恐难以成行。

　　期货公司想上市，符合条件是前提，那么，IPO的条件到底有哪些？相关人士表示，首先，要判断企业规模和业绩情况。主板除了规模更大外，与中小板在条件上没有明显区别。中小板和创业板的门槛相对清晰，目前中小板上市企业一般上市前最后一年净利润在5000万以上，创业板在3000万以上。这个指标不是硬性的，个别行业和个别企业可能更低些。从目前证监会的改革方向上看，中小板的门槛可能会放低。创业板要求企业的创新性和成长性较高，最近三年主营业务收入年均增长率要在30%以上。这些要求不是硬性指标，但有很强的参考意义。如果预计一两年后能够达到这个指标，那从现在就着手准备上市是比较合适的。

　　其次，要看行业。是不是限制性行业，行业的毛利水平，企业在行业中是否居龙头地位或者有一定的竞争优势，行业是不是有成长性等等。

　　最后，要看企业的历史沿革。股权结构是不是清晰，民营企业是不是涉及集体企业改制问题，实际控制人最近三年是否发生过变更，是否依赖大客户或者单一市场，抗风险能力如何，是否依赖关联交易，有没有同业竞争，如企业有技术含量最好，专利、商标、土地、房屋权属是不是清楚，上市募资投向。

　　“这些条件都是期货公司要面临的棘手问题。”上述人士表示。

　　证监会有关部门负责人近日表示，从2012年8月起，在首次公开发行审核中，证监会对符合条件的西部企业给予优先安排。同时，在申报企业具备条件的前提下，均衡安排沪、深两市企业审核进度。上述举措是为了深入贯彻落实西部大开发战略，支持西部地区经济社会发展，充分发挥沪、深两市的经济服务功能。这是否预示着，注册地在西部地区的期货公司，在IPO面前有着优先机会呢？

　　今年3月初，广东省人民政府办公厅转发了广东省金融办、广东证监局《关于发展利用期货市场推动广东省实体经济持续健康发展的意见》，《意见》提出，加快发展建设期货市场，推动广东实体经济的发展，并拟推动符合条件的期货公司IPO.

　　公开资料显示，截至2012年年底，广东省共有期货公司24家，约占全国的14.9%；有期货营业部135家，约占全国的10.2%；2012年全省期货市场成交额达58.84万亿元，约占全国的17.2%，居全国第二位，但广东期货市场规模与其经济实体地位仍不相称。