自查报告厚度超招股书 发行人拟拖至月底撤材料

　　除了吃饭睡觉，王强所有时间都用来工作。作为投行人，IPO财务专项核查让他忙上加忙。出差、核查、写材料，成为王强这段时间的生活主线。

　　“材料还没写完，争取这两周弄好，月底就要上报。越接近尾声，工作越紧张繁忙。”王强现任职于深圳一大型券商的IPO投行部，最近四处出差准备财务核查。尽管自查期限快到，但大多数券商仍没有最终定稿。或仍在赶材料，或正在走内部审核程序，真正定稿的少之又少。

　　“工作量太大，要核查的内容太多。”王强无奈地表示。堪称史上最严厉财务核查的目标是“挤出报告水分、风险充分披露”，证监会也拿出严厉的处罚措施。

　　1月8日证监会召开的财务核查会议上，相关负责人明确表示，“证监会党委决定开展专项检查，谁也别心存侥幸，凡是进入行政受理程序的，就必须承担申报文件真实、准确、完整的责任。造成严重后果的，承担更严重责任。”

　　有报道称，证监会将成立不少于15人的数个小组，共约100人重点抽查。其中，现金支付大的项目一定是抽查重点。据一位券商人士表示，此次抽查20家到50家。

　　自查报告堪比招股书

　　“还在赶材料，写完还要走内部审核程序，然后才能定稿，截止日期前一定要完成。”北京某券商投行人士告诉记者，自查的一般程序为，投行到现场核查，然后写材料，初稿完成后通过内部审核程序进行审核，最终定稿。

　　“最近开会较多，都在讨论自查报告的事。我们的项目都在质控部门审查，都到报告阶段了。估计提交报告的时间基本要到最后。”深圳某大型券商质控部门人士表示。

　　据记者了解，目前投行大多数项目人集中在初稿尾声与内部审核阶段，尚未最终定稿。“这两周都在赶材料，现在真正定稿的应该较少，除非企业特别好，但这比例非常小。”有投行人士表示，此次核查对于投行人员来说，工作量实在巨大。

　　按证监会要求，核查只包括20个大问题，但每个问题又包括无数小问题。证监会对此次核查提出了十分细致的要求。例如，自查报告要说明发行人会计制度如何，存货盘点的具体情况，时间、地点、相关书面记录都要详细。如核查深海养殖行业，要说明雇佣哪位潜水员进行盘点。

　　华东地区某券商一个保荐人告诉记者，他们的核查报告“少则100多页，最多超过500页，一般200页左右，甚至比招股书还厚”。

　　该投行人士表示，“证监会没有出具详细的核查要求，工作底稿目录或核查报告指引之类的，所以我们做得尽可能详细，很多分析都写进去了，比招股书还详细。”

　　财务专项核查工作量巨大，不过，证监会表示，如果3月31日实在提交不了，可在20个工作日之内申请中止审查，待提交自查报告并经复核完后。若3月31日未提交，20个工作日后未提交中止审查，证监会有权终止审核。

　　“估计很少有企业会申请延长，其他企业可以完成，为什么你的企业不能，是不是企业存在问题？会让人怀疑。”上述人士表示。

　　3月底或集中撤材料

　　面对800余家拟IPO排队企业，监管层提出开展财务报告专项检查，试图让不满足条件的企业主动撤单。因此，核查重点集中在业绩变脸与财务造假。

　　1月8日证监会召开的财报专项检查会议提出，将围绕IPO在审企业的财务真实性，重点检查虚构交易、现金收付成本与存货、资产减值准备收入确认等方面，力求挤出财务水分。

　　会上，负责人以绿大地(002200.SZ)造假事件举例说明。尽管证监会没有明确到时将如何抽查，但受造假事件影响，存货计量、现金交易等方面存在难点的农业板块，极可能是抽查重点。

　　“一些小公司，比如创业板一年利润只有数千万，存在较大造假动机，这些都可能是抽查重点。”上述保荐人认为。

　　面对严厉的财务专项审查，目前已有部门企业主动撤材料。

　　证监会3月7日公布的数据显示，创业板排队企业323家，终止审查的公司达20家；主板和中小板排队公司中，沪市175家，深市361家，两市合计终止审核的10家。

　　多位投行人士称，预计最后阶段才会出现集中撤材料现象，3月底将是集中上报和集中撤材料的高峰期。

　　“现在撤，数量太少，很容易成为关注焦点。到3月底，撤材料的多了，这样不容易成为焦点。”北京某投行人士估计，撤材料的企业或不在少数。去年经济不好，很多行业景气度受影响，如果业绩下滑严重，则面临撤材料的困境。

　　目前，已撤回材料的企业主要是业绩严重下滑和财务造假。不断披露的上市公司2012年年报显示，业绩下滑的比例非常高。

　　“有个项目还在犹豫撤不撤。因为企业上市涉及多方利益，最终撤否都需要协调。发行人要上，但投行认为上不了，双方还在商量。”有投行人士向记者透露。

　　多位投行人士认为，“都到现在了，肯定要撑到最后。现在就撤，太显眼，会引起外界集中关注。”