五公司中招“回马枪” 过会后仍遭“撤单”

　　2013年度首次公开发行股票申请终止审查企业名单(发行监管部)

　　序号企业名称过会时间终止审查时间保荐机构

　　1 遵义钛业股份有限公司 2008年4月 2012年12月瑞信方正(原方正证券)

　　2 江苏斯菲尔电气股份有限公司 2012年4月 2013年3月齐鲁证券

　　3 东方道迩信息技术股份有限公司 2012年6月 2013年3月西南证券

　　4 宁夏日晶新能源装备股份有限公司 2012年5月 2013年3月民生证券

　　5 河南裕华光伏新材料股份有限公司 2011年11月 2013年3月国信证券

　　随着上周拟IPO企业的集体撤单高峰的到来，“财务核查风暴”以来已过会尚未发行的近百家公司中已有5家遭遇终止审查的命运。他们是拟在主板上市的遵义钛业，拟冲刺创业板的斯菲尔电气、东方道迩信息、宁夏日晶新能源、河南裕华光伏。对比2012年全年仅四家过会企业遭终止审查的数据，财务核查成效初显。

　　上周撤单的76家拟上市企业中，3家为创业板已过会企业，分别是2012年6月过会的北京东方道迩信息技术、2012年5月过会的宁夏日晶新能源装备股份有限公司、2011年11月过会的河南裕华光伏新材料股份有限公司。

　　东方道迩为地理信息数据服务商，其申报材料显示，公司2010年、2011年营收分别同比增长20.7%、15.91%，而应收账款同比暴增80.47%、53.29%，应收账款增长幅度大幅高于营收增长幅度；而公司现金流量净额也不容乐观，2010年经营活动产生的现金流量净额甚至为负。公司有为冲刺业绩通过虚增应收账款提高营业收入之嫌。最终撤回申报材料的举动从侧面证实，公司2012年度的经营数据未能达到创业板连续增长的要求。

　　而宁夏日晶新能源、河南裕华光伏同为光伏企业。在全行业遭遇寒冬的背景下，光伏行业净利润下滑成普遍状态，去年以来已有十几家该行业企业梦碎IPO途中，上述两家也未能幸免。其中宁夏日晶被称为是“宁夏创业板零的突破”，公司不但面临利润下滑的问题，还在过会后的次月遭到同业公司上海汉虹举报，指称宁夏日晶涉嫌剽窃，该公司实际控制人之一程旭兵严重违反与上海汉虹签署的《劳动合同》和保密协议，侵犯了上海汉虹的知识产权和商业机密。最新信息显示，该案目前已被宁夏石嘴山市中级人民法院，定于4月22日开庭。

　　河南裕华光伏的保荐机构国信证券并非第一次在光伏类企业保荐项目上栽跟头。据记者不完全统计，2012年国信证券保荐的数家与光伏产业相关的企业，包括晶盛机电、隆基股份、长方照明、万润科技等均出现下滑。加上折戟创业板的河南裕华光伏，国信证券在重点保荐光伏领域上付出惨痛代价。

　　本批遭到终止审查的企业中，过会后拖延时间最久的是2008年4月过会的遵义钛业，该公司上会前的2007年净利润为1.92亿元，2009年一路下滑到2351.8万元，至2012年前三季度竟亏损7542.2万元。而2012年4月过会的江苏斯菲尔电气股份有限公司为电器设备生产商，今年3月11号遭终止审查。

　　细数5家公司坎坷上市之旅可以发现，除了行业影响和公司本身业绩问题外，上市节点对企业最终能否上市影响也较大。如遵义钛业在2008年过会之后，恰逢金融危机IPO暂停，在IPO重启之后业绩也一蹶不振。而其他4家创业板企业大都在去年上半年过会，适逢下半年IPO实质性暂停，业绩的下滑最终让这些过会企业难抵财务核查风暴的“回马一枪”。