IPO预计三季度重启 管理层或以利好对冲

　　伴随着市场回暖，IPO重启的声音越来越强烈。近日有消息指，监管层正在讨论IPO重启的时间表，并表示目前仍不适合重启IPO，至少要等到三季度。虽然该消息的真实性仍有待考察，IPO重启还未有明确时间，但新主席上任后的一系列监管风暴，已经翻出不少上市公司的旧案。英大证券李大霄表示，IPO要重启肯定会伴随着发行制度的改革，同时相信还将会有足够的利好来对冲。

　　传IPO推迟至三季度

　　本周第一个交易日，大盘逐渐企稳，昨日沪指报收2293.08，小幅上涨0.20%，期指的持仓变化也支持市场向好。从昨日期指主力合约IF1306来看，持卖单量比持买单量减仓速度较快。中金所交易数据显示，5月27日，IF1306合约持卖单量前20名合计比上交易日减少665手，而持买单量前20名合计比上一交易日减少94手。

　　大环境回暖，致使IPO何时开闸重回公众视野。近期市场传言国务院曾专门开会讨论过IPO重启，认为目前仍不适合重启IPO，至少要等到三季度。从2012年10月起，A股IPO已暂停八个月，为史上第八次IPO暂停。而IPO何时重启，牵动着A股的神经。证监会新闻发言人24日表示，6月初，证监会将进行IPO财务专项检查第二批抽查工作，将从近期按规定提交自查报告的企业中抽取10家企业。

　　不过，对于IPO何时重启的问题，市场上也有不同的观点。首先是针对国务院召开专门会议的真实性，因为主要领导人在外采访，召开重要会议的可能性不高。其次，从记者对多个渠道了解到的消息，IPO重启时间表可能推迟到三季度，但由于排队上市的公司数目多，届时或会采取批量发行的方式。

　　随着IPO企业第二轮抽查核查工作接近收尾，上周公布的终止审查企业名单又添21名“新丁”。5月24日，证监会新闻发言人表示，财务专项检查开始以来，已有200家企业提出终止审查申请。有投行人士表示，从提出终止审查申请到证监会受理公示需要一周左右时间。由此可预计，本周临近第二轮抽查工作的尾声，终止审查企业数量应该还会有所攀升。

　　改革与重启同步

　　在IPO暂停的这段时间，监管层并没有停止督察的步伐。新任证监会主席肖钢上任后开展的上市公司彻查，特别是集中翻查旧案，严打违法行为，在资本市场上刮起一股稽查风暴。

　　继平安证券因在保荐万福生科(300268)上市期间未能勤勉尽责而被立案稽查，证监会上周五在新闻通气会上确认，南京证券和民生证券也已经被立案。这意味着证监会将暂停受理这两家机构报送的任何保荐材料。据悉，南京证券和民生证券此次被立案，分别是因为其保荐的新大地和天能科技涉嫌欺诈上市、伪造金融票证等。证监会认为南京证券和民生证券在保荐过程中没有勤勉尽责，导致相关造假行为未能及时发现。

　　在监管风暴的背景下，IPO重启会否对市场形成冲击？对此，英大证券李大霄表示，IPO要重启肯定会伴随着发行制度改革，同时相信还将会有足够的利好来对冲。“历史上还没有过因为IPO重启造成市场大跌，又马上停止的情况。相信肯定会在股市繁荣时再重启IPO，同时至少应在一段时间内保持市场稳定。”

　　若IPO重启，创投和券商被认为将直接受益。业内人士表示，创投企业可以通过投资项目上市退出兑现收益，券商可以通过保荐与承销业务、直投业务获利，因此建议“投资创投和券商股对冲IPO重启风险”。

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