【历史】7次IPO重启均未改变市场趋势

　　6月7日，证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》，引起了市场各方对IPO重启预期的再度升温，而今年6月份以来A股的持续调整走势，也令大多数的投资者谈“IPO重启”色变。

　　对此，市场分析人士指出，从历史统计结果来看，单就新股发行这一单一因素对二级市场的影响幅度相对有限，并没有改变大盘的总体走势，但往往成为市场上涨或下跌的加速器。

　　统计数据显示，在A股历史上8次暂停IPO后的7次重启给市场带来的影响各不相同。

　　第一次重启：1994年12月份新股发行重新启动后，大盘继续探底，并在次年的1月19日下探至571.36。期间最大跌幅达到17.82%。而在此次IPO暂停期间，上证指数涨幅高达65.75%，最高涨幅达到223.10%。

　　第二次重启：1995年6月份重启新股发行后，6月12日大盘已经跌破700点，至7月份初，大盘已经跌至610.33点(1995年7月4日)，期间最大跌幅为13.92%。在此次暂停期间，上证指数上涨幅度达到18.36%，最高涨幅达到76.65%。

　　第三次重启： 此次重启，上证指数曾走出一段上涨行情，但是在一直无法突破800点，随后展开暴跌，至1996年1月初，大盘已经跌至500点附近，而黔轮胎的新股发行后，大盘开始构筑底部，1月19日探底512.83点后，一路上行，展开一轮大牛市，在当年年底飙升至1258.69点。并于2001年6月14日达到2245.44高点，期间最大涨幅达到257.02%。在此次暂停期间上证指数跌幅为12.60%，最高涨幅为22.03%。

　　第四次重启：2001年11月2日后，市场经历三年的震荡期，并于2003年11月13日达到1307.40低点。本轮IPO启动期间内，市场震荡下行，跌幅达到21.86%。

　　第五次重启：2005年1月23日后，新股恢复发行。期间大盘延续单边下跌趋势，跌幅达到13.15%，并于2005年5月24日达到1057.54低点。

　　第六次重启：此次重启，上证指数一度从1700点附近最低回落到1512.52点，但随后很快就创出新高，此后更是一路上涨到6124.04点(2007年10月16日)。随后，全球股市暴跌，至2008年12月6日新一次暂停时，上证综指已经跌至1800点附近。

　　第七次重启：尽管本轮重启首周，上证指数延续上涨趋势，到2009年8月4日达到3478.01高点，但此后持续三年的震荡下跌，到2012年12月达到1949.46的低点。重启期间，市场下跌幅度超过30%。

　　IPO的重启时间一直是牵动A股市场投资者神经的一个问题。分析人士就此表示，经过本轮监管层的严格核查，发行上市的公司质量将有望得到提升。总体而言，本轮IPO重启对市场直接的冲击应该较低，而主要作用在于心理层面的冲击。