富力首创回归A股梦碎 房企IPO行路难

　　随着证监会今年IPO(首次公开发行)申请终止审查企业名单近日公布，两家在香港上市的一线房企回归A股的梦想也再次破碎。

　　证监会在6月2日公布的今年IPO申请终止审查企业名单中，富力地产(02777.HK)和首创置业(02868.HK)赫然在列，这两家房企在过去几年内一直在叩击A股的上市之门。两家房企昨日向证券时报记者证实，均认为目前房企在A股IPO面临不少阻碍，形势很不明朗。

　　对于此次撤回A股IPO申请，富力一位高层人士向记者坦言，目前房企在A股IPO的确很困难，正是基于这种情况，A股IPO可能还会延后。不过他同时表示，目前暂无下次申请的时间表。

　　事实上，富力为回归A股可谓锲而不舍。在H股上市不到两年，富力就已迫不及待地叩击A股的上市之门。2007年富力方面就曾计划配售及发行不超过4.5亿A股。彼时，富力地产董事长李思廉还表示“富力地产将铁定在12月底回A股。”但最终无果。

　　此后环境风云变幻，富力IPO也因此一拖再拖。2008年5月，公司再次向A股发起冲刺，却受累于地产调控而失败。2010年5月，富力股东大会通过将发行A股计划有效期再延长一年的决定，这已是其第三次延期回归A股。而在去年，富力地产发起了第四次冲击，此次终止审查也意味着富力四度回A宣告失败。

　　另一家终止审查的房企首创置业，甚至从2003年港股上市后就谋求回A。首创方面昨日亦向记者表示，目前并非在A股IPO的好时机。

　　首创投资部一位人士称，此次证监会普遍要求拟在A股IPO的企业进行自查，这对公司而言会增加一些额外的成本。“在地产行业IPO普遍不看好的前提下，即便增加这些成本，也未必能够实现A股上市，所以公司考虑终止A股IPO。”至于以后是否会重启回A，首创方面坦言，等行业形势明朗后再说。

　　事实上，从2004年2月公布计划A股IPO筹资30亿元开始，首创置业的回A之路走了十年之久，但一直未能成行。一位投行人士曾表示，首创置业回归A股的意义在于股权融资，因为国企背景的企业在香港增发比较困难，发债必须考虑负债率的问题，而如果是在A股股权融资，就不用考虑负债率问题。

　　不过也有业内人士认为，对于首创置业而言，撤销回A对其影响不是特别明显，因为H股企业具备天然的融资优势。就在今年3月，首创置业刚刚完成一笔4亿美元的8.38%的高级永续证券。据介绍，这种“没有固定期限、可以只还利息的债券”，就目前而言，房地产行业能发的公司不超过3家。

　　对于房企回A路途坎坷，亦有人士认为不排除房企底气不足，惧怕“抽查”而撤退。一位A股上市的房企高层人士认为，从其他房企的情况来看，因业绩下滑或掺水，不堪严厉的IPO财务核查风暴而撤退的企业不在少数，不过更多房企看空A股市场的融资环境。

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