叶檀：地方政府参与IPO造假必须严惩

　　证监会以严惩造假为股票新市场铺路。5月31日，证监会通报了对“山西天能科技股份有限公司”和“广东新大地生物科技股份有限公司”两家公司涉嫌“IPO申报材料作假”的立案稽查情况，两家公司存在重大虚增收入、伪造回款等造假上市行为，对证券市场的发行和管理产生了严重干扰。

　　中介不负责，董事不懂事，是股市常见病，证监会可以监管、可以查处、可以终身禁入，但面对地方政府配合造假，证监会却一筹莫展。

　　公共产品的提供者提供有毒产品，这是中国股票市场信用危机屡屡发生的根本原因之一。地方政府能量大，如果说上市公司、拟上市公司、中介机构等还是相对容易监管的市场主体，地方政府则能游离在监管之外，全身而退。能够发挥巨大市场影响力的一方不受监管，成为特殊权力阶层，中国的股票市场就永远无法正本清源。

　　以此次调查的两家公司论，媒体披露，证监会稽查总队调查人员在各地的现场调查中，发现当地政府机构以及企业的证券法律意识淡薄，对证监会的执法行为不理解，很抵触，并不认为自己的做法是在纵容、配合造假，他们甚至认为，被查出来是因为“自身运气不好，躺着中枪”，而且觉得自己是被陷害了，只要企业已经退出了IPO审核，没有对投资者造成损失，也就算全身而退、没有大碍了。

　　可以想象，地方政府面对证监会的核查人员会何等冷淡而愤怒，本地公司没有能够成功上市，他们不必对监管人员有什么好脸色，证监会能奈我何？

　　两家公司造假，当地政府无法卸责。

　　梅州某县对新大地的政府补贴，没有按照常规打到新大地账户，反而按照新大地的要求，被打到指定的关联账户，成为新大地虚构收入的重要来源。

　　地方政府配合天能科技公司造假，更是明目昭彰。如山西应县政府未通过招标就把三个市政工程项目给予拟上市公司。而在天能科技伪造回款的过程中，地方政府下属公司在资金往来中充当了配合造假的角色：山西朔州金沙植物园项目中，政府控股的物业公司给天能科技完成回款走账提供了便利；在山西应县，当地农信信用社给天能科技的关联公司贷款6000万元，用于回款资金循环。

　　公平守护神充当了黑夜大盗，不仅上市公司的质量难以保证，还大大提高了证监会的监管成本，也使官员的腐败有了畅通渠道。

　　因此，必须增加相应股票市场规则，参与上市公司或者拟上市公司造假的地方官员，首先要上信用黑名单，其次要受到行政纪律与法律的严厉处罚。黑名单应该具有极强的威慑力，不仅对于当地企业上市有负面影响，而且应列入政绩考核项目，对于该官员的升迁具有举足轻重的作用，这样官员才能敬畏诚实。很难相信，帮助造假的地方官，会是遵纪守法、有底线、有效率的现代行政官员。

　　由于公司造假上市有巨大的利益和畅通的融资渠道，在前期的股权投资过程中极易产生贪腐，这就像地方强势人物在民资煤矿、钨矿等矿山得到干股大发其财，是一样的道理。企业造假上市，明面上说，对拉动本地GDP有利，台面下说，对于个人升迁发财何尝不是一条捷径。严查热心参与拟上市公司造假的地方官员，可能会有意想不到的反腐收获。

　　悲观预计，如果短时间内上市规则不能顺利修改、地方官员参与造假不能得到制约，证监会能做的是先堵住最大的漏洞，把政府工程接得较多、来自政府补贴较多的公司打入另册，延长审核时间，让原有的政府官员溢价变成折价，如此，即使地方政府想掺和上市公司一把，也得考虑偷鸡不成蚀把米的后果。

　　任何一个社会的诚信，由宗教、法律界人士、公权力者率先而行，当这些人士屡屡爆出诚信丑闻时，社会的诚信基石就难以稳固。到那时，何止是股票市场受害，所有的金融市场，所有的市场交易信号，都会被扭曲。从严惩地方官员造假开始，树立市场信用，正当其时。

　　证监会不是孤军奋战。

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