专家:新股发行体制应该注册制

　　央行金融市场司原副司长、汇金公司驻农行董事沈炳熙昨日表示，目前一些金融产品比如有的债券品种已经通过备案和注册方式发行，建议用市场化方式推进新股发行体制改革，将备案和注册方式扩大到股票市场，逐步改革原有行政化的审核制度。

　　沈炳熙是在“瀚亚资本第六届财富论坛”上如是表述的。此前，监管部门也透露，正在研究注册制改革问题，实现这一转变还需要创造必要的条件，但无论审核制还是注册制，都须坚持以信息披露为中心，确保企业真实、准确、完整、及时披露相关信息。

　　据悉，注册制是在市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度，证券监管部门公布股票发行的必要条件，只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票。

　　然而，业内专家认为，实践当中注册制并非简单备案，即便在国外注册制市场，企业为取得发行资格，也需要经过严格、细致的审核，其审核主要集中在企业是否披露了所有投资者关注的信息，以及是否符合相关程序等。

　　沈炳熙认为，用市场化的方式来发展资本市场，实际在很大程度上需要改革相关现有的行政审批方式。虽然我国资本市场在发展初期，用相对严格的行政审批方式是可以理解的，但是，随着市场的不断发展，需要逐步使得这种审批方式更加市场化。

　　同时，对于资本市场改革的最重方向，沈炳熙认为，我国资本市场正处在新兴发展阶段，依然存在不少问题，但是，资本市场需要继续发展，就要不断地进行改革，改革目标是把资本市场建设成能够合理配置资源，为经济长期可持续发展提供资金支持的市场。

　　此前，《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》向社会公开征求意见工作已经结束。证监会有关部门正在对各界提出的意见和建议进行认真梳理和研究，积极吸收相关合理化建议，《意见稿》经修订完善后将适时正式发布实施。

　　沈炳熙认为，虽然《征求意见稿》在均衡投资方与融资方的双边利益关系上迈出了关键一步，但是目前还没有投资者保护方面的规章制度，建议资本市场未来改革应该更加重视中小投资者的利益，平衡好筹资人和投资人的利益关系。

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