海天味业11日上市定位分析
海天味业(603288)
【基本信息】
【公司简介】
公司是全球最大的专业调味品生产和营销企业。产品涵盖酱油、调味酱、蚝油、鸡精鸡粉、味精、调味汁等多个系列。“海天”品牌先后获得国家工商行政管理局“驰名商标”、中国商务部“中华老字号”和“最具市场竞争力品牌”、国家质检总局“中国名牌产品”,2010年中国品牌研究院将“海天”品牌认定为中国酱油行业的标志性品牌。公司承担了包括国家863计划项目,国家“十一五”科技支撑计划项目,广东省火炬计划项目在内的多项国家和省市科技计划项目,部分项目已经实现了产业转化。公司还参与了国家和调味品行业多项产品标准的制定。 (点击进入>>>海天味业吧)
【机构观点】
方正证券:价值中枢为56.6元
我们预计公司2013-2015年按发行7900万股摊薄的EPS为2.04、2.49、3,02元。目前A股市场与公司主营相近的有加加食品等7家公司,参考该7家公司相对估值,以行业整体均值22.45为参考,下调2个PE值作为一级市场申购价格中枢,上下浮动1个PE值为区间,以公司2014年没有摊薄的EPS 2.76元为基数(我们认为如果发行价格合理,则因为新股发行收入进入上市公司不会摊薄公司价值,因此以未经摊薄的EPS估值更为合理),则公司合理申购PE区间为19.5-21.5,对应申购价格53.8—59.3元,价值中枢为56.6元。
联讯证券:给予海天味业2014年20-23倍PE
经过测算,我们预计海天味业2013—2015年的EPS 分别为2.16元、2.61元、3.15元,2012—2015 年公司业绩复合增速为27%。从可比公司估值上看,加加、中炬、佳隆、涪陵、梅花 2014年的平均估值为25倍。考虑到目前新股发行都有一定折价,我们给予公司2014年 20-23倍 PE,建议询价区间52-60元。
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- 编辑:崔雪莉
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