中证协下发三大IPO新规

　　11种报价行为视为违规

　　除了对掌控信息来源的投行进行规范外，新发布的《自主承销业务规范》同样对打听消息的询价机构这一端进行严格管理，并明确指出了11种违规行为。

　　《承销业务规范》中的第六章第四十五条明确指出网下投资者禁止存在的11种询价行为，例如，使用他人账户报价、投资者之间协商报价、同一投资者使用多个账户报价、网下网上同时申购 .

　　此外，与发行人或承销商串通报价、委托他人报价、无真实申购意图进行人情报价、故意压低或太高价格、提供有效报价但未参与申购、不具备定价能力或没有严格履行报价评估和决策程序、未能审慎报价、机构投资者未建立估值模型都属于违规行为。

　　“这是协会列了一套可以量化和评估的指标，明确告诉你这些行为是违规的。”一位专门负责新股政策研究的研究员指出，新规除了量化违规行为外，对处罚机制也有细化的规定。

　　“征求意见稿中是说网下投资者分为ABCD四类，D类投资者会被剔除询价资格。正式发布的规定将投资者分为ABC三类，但对违规行为有更详细的规定。”前述研究员介绍。

　　21世纪经济报道记者注意到，证券业协会对违规的网下投资者启用“黑名单”制度。其中出现上述一种违规行为，协会将其列入黑名单6个月；若是出现两至五种情形或者是单种情形累计两次至五次，列入黑名单的时间是12个月。

　　列入黑名单6个月是最轻的处罚。第四十八条的规定显示，协会会根据投资者违规的次数给予列入黑名单6个月、12个月、24个月、36个月以及永久列入黑名单这五种处罚。

　　《自主承销业务规范》中关于报价违规行为的规定，对询价机构起到了警示作用。

　　“私下打探报价信息是国内A股市场的传统。资金量比较大的机构，可以约承销商和发行人在饭局上沟通价格和申购意向等。”一家合资基金公司基金经理介绍，协会启动黑名单机制后，估计没有哪家机构敢“顶风作案”，再去打探新股消息。

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