新股询价博弈出的四大特点
网下报价高度默契
另一鲜明特征是,本次4家公司的网下申报价格空前“默契”,最高和最低报价差距不大,询价弹性明显下降。
有机构投资者对上证报记者说:“新股申购的价格基本可以算出来,不用像以前一样打听价格,要做的就是报价博弈策略。”此前,多家公司的网下路演也基本是走过场,因为发行价已基本可以敲定。
“如果IPO公司在发行中不安排老股转让,投资者只要根据募集资金、发行费用、发行数量这几个参数就可算出发行价。”有负责打新的机构人士表示,“我们也跟同行对过答案,很多都是按计算结果报价的。”
例如,据龙大肉食披露,剔除无效报价后,网下投资者和公募基金报价的中位数均为9.79元/股,加权平均数均为9.77元/股,公司确定的发行价为9.79 元,而此前机构计算出的参考价也是9.79元;据雪浪环境披露,网下投资者全部报价的中位数为14.74元/股,加权平均数为14.75元/股,公司发行价14.73元,也与此前机构算出的参考价格14.74元相差毫厘。
“网下报价原来可以报三档,现在只允许报一档了,这需要投资者报价更为精准,这也是网下询价结果高度一致的一个重要原因。”有分析人士指出。
而在年初的新股发行中,网下投资者与公募基金的报价无论中位数还是加权平均数,都很少见到相同值。例如纽威股份,在剔除无效报价后,网下投资者与公募基金的报价中位数分别为16.75元、16.45元;加权平均数分别为16.92元、16.50元,公司最终确定的发行价为17.66元。
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- 编辑:崔雪莉
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