三大角度剖析新股投资潜力

　　雪浪环境(300385)烟气净化龙头

　　建议询价区间：12元-21元

　　雪浪环境6月10日发布招股意向书，公司本次拟公开发行新股不超过2000万股，其中，网下初始发行1200万股，占本次发行数量的60%。该股由太平洋证券保荐，将于6月18日实施网上申购、网下配售，并在深交所创业板上市，6月23日公布中签号。目前，雪浪环境按照计划募集资金对应的发行市盈率为18倍，低于其所属环保设备板块的平均估值为33.78倍。

　　雪浪环境属于垃圾焚烧烟气净化龙头。公司主要产品为烟气净化与灰渣处理系统设备，为国内垃圾焚烧发电和钢铁冶金领域烟气净化与灰渣处理系统设备的龙头企业。公司核心优势为“技术领先+科技研发+业绩规模”。公司自主研发的垃圾焚烧烟气净化技术于2011年被中国环保产业协会确定为重点环境保护实用技术，经公司产品净化后的烟气污染物排放指标，全面达到欧盟2000标准要求。公司已拥有17项实用新型专利，7项发明专利，并有15项发明专利申请处于审核阶段。

　　公司三个募投项目中最为主要的是年产20套烟气净化与灰渣处理系统项目。该项目达产后，有望降低外协比重，提高盈利能力；进一步扩大市场份额，巩固行业地位。预计至2016年公司总产能将达到38台套/年，在实现满产满销的状态之下，募投项目将贡献营业收入3亿元/年，实现净利润4100万元，按照发行后总股本计算，将增厚每股收益为0.51元。

　　从基本面来看，2014年6月份，国家发布垃圾焚烧污染控制新标准，将带动垃圾焚烧烟气综合治理灰渣处置

　　市场需求快速增长。分析人士表示，预计未来3年市场空间高达100亿元-112亿元。钢铁冶金等工业领域烟气治理市场空间过百亿元，但市场启动有待环保监管执行到位。公司作为相关行业烟气治理灰渣处置的龙头企业，工程经验、技术优势显著，该业务有望迎来新一轮成长期。