被压抑9次新股凶猛并购扩张

　　资本加速度

　　“如果是有超募资金的话，那就简单多了，直接拿超募资金收购就可以了，前几年上市的那些公司也都是这么做的，但是今年上市的这一批公司都没有了超募资金。”上述公司负责人说道。

　　发行市盈率降低，募集资金缩水，超募资金被取消，也恰恰是这一批次新股所集中的问题。

　　根据记者所统计的数据来看，在今年年初完成上市的48家公司，募集资金净额为223.88亿元，平均到每家只有4.66亿元，有36家公司的募集资金不足5亿元。

　　而从目前已经披露的公告来看，在今年年初上市的这48家公司当中，已经有多家公司的实际控制人和重要股东进行了股权质押融资。

　　相对于股权质押融资，更多的公司还是决定启动资产重组，采用股票增发等直接融资的方式收购资产。

　　和募集资金比起来，今年年初上市的这一批公司多为中小板和创业板公司，规模更小，截至去年12月31日的净资产平均只有5.7亿元。根据记者的统计数据显示，这一轮上市的48家公司当中，有17家公司的净资产都没有高出募集资金的20%，其中，有7家公司净资产还没有募集资金多。

　　这也就意味着，这些公司所收购的对象稍微具有规模，都会触及到重大资产重组的红线。

　　“很多公司这次重大资产重组都是以去年12月31日的财务数据为基准的，那个时候公司没有募集资金，资产规模都不大，所以都会触及到重大资产重组。”上述北京某创业板公司负责人告诉记者。

　　7月份，全通教育 (300359.SZ)投资2亿元用于共同发起设立教育产业并购基金，即便是这样的一个简单的投资都已经触及到了重大投资事项，原因是公司截止到去年年底的净资产只有2.15亿元，这一投资规模已经超过了公司净资产的50%，构成重大投资事项。

　　“我们刚刚收购的‘同德一心’，因为规模比较小，所以只需要董事会通过就可以，但是接下来，肯定是要构成重大资产重组的。”徐少璞对记者表示，公司未来要从中间件专业厂商向全线基础软件产品及云计算、大数据整体解决方案提供商过渡，迅速进入服务器虚拟化软件市场。进军云计算、大数据领域，就免不了涉及到产业收购。

　　和东方通类似，接受记者采访的各家公司高管表示，选择资本化运作去收购同行业资产，也是无奈之举，毕竟会稀释现有股东的股权；但是，借助资本并购实现行业的快速整合，增强竞争力显然才是当务之急。

　　同时，这些上市公司的做法也得到了来自监管层的支持。从今年年初以来，监管层对上市公司的监管方向开始发生变化，从此前注重业绩的变动转为注重信息披露的规范，在此基础之上强化公司通过市场手段管理市值，证监会在不久前刚刚发布了《上市公司重大资产重组管理办法》和修改《上市公司收购管理办法》的征求意见稿，也被视作为这一政策调整铺路。(来源:华夏时报)

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