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地方银行A股上市裹足不前?

  • 来源:互联网
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  • 2016-05-17
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  银行自身靠借道H股、发债融资苦苦支撑;银行股东则纷纷低价套现持股

  对于努力争取在A股市场寻求成为第十七家银行股的各家拟上市银行来说,市场是残酷的。它只看重结果,并不看重过程。虽然多家银行已完成IPO预披露,但目前A股市场从来未有农商行身影,以及八年未有城商行新军出现的尴尬局面却从未改变。A股市场对于银行来说依旧是“大门紧锁”。

  这也让银行股股权的吸引力开始下滑,不但是小银行的股权转让价屡创新低,即使那些早已在A股排队上市的银行也未能幸免。“地方银行上市久拖不决,对于银行来说是一种煎熬,那么对于这些银行的股东来说更是如此,毕竟银行还可以通过发债等手段进行融资,而那些指望获得上市红利的股东来说,可能早已没有耐心,选择抛售的银行股股权最近也开始逐步增多”,某位产交所人士对《证券日报》记者表示。

  “潜伏”多年无果

  银行股东纷纷撤场

  近年来,上市公司参股金融机构的现象越来越普遍,而参股银行更是成为大多数上市公司的首选目标。这当中除了银行业的稳定高利润分红回报外,更为吸引它们的则是所参股银行一旦上市带来的超级“红包”。在近几年银行股权的转让中,多家接盘的公司均指出所参股银行存在上市可能,而一旦成功上市将带来可观的投资收益。此外,由于大多数银行股东参股较早,当初的认购价格与现今的行情更是不可同日而语,所斩获的上市“红包”也将更为可观。

  但事与愿违的是,从2012年年初包括城商行、农商行在内的14家银行首次进入证监会排队上市名单,到今年6月份的最后一天,11家银行“压哨”完成IPO预披露,可以说各地银行IPO的努力还是取得了一些收获。但A股市场八年未有银行股的局面始终未能改变,这不但让各家银行的努力成了无用功,也让曾经早已“潜伏”其中的股东们愿景落空,于是抛售股权套现似乎不可避免。

  急于出手

  转让价逐步走低

  A股上市闸门多年的紧锁,让银行股东们逐步在转让股权的道路上加快了步伐。本报记者查阅多家产交所交易信息发现,目前各家银行股权转让事项比比皆是。而据某产交所人士对记者称,除了挂牌信息外,一些银行股东也正在就转让事宜进行咨询。

  今年10月份,多年前就已筹备A股上市事宜的江苏银行的上市公司股东汇鸿股份[0.00% 资金研报]就将所持有的600万股进行了挂牌转让,转让总额为3000万元,折合每股转让价格为5元。虽然这与江苏银行去年8月份的增发价格一致,但截至去年年末,江苏银行的每股净资产已由2012年的3.75元增至4.6元,也就是说这个转让价格已然是变相优惠了。而该行另一上市公司股东金智科技[-2.17% 资金研报]则更是将所持股权大幅降价出让,其公告披露,拟将所持有的江苏银行2500万股转让给江苏省广播电视集团有限公司,转让价格为4.62元/股,涉及金额为11550万元,而这一转让单价已与江苏银行目前的每股净资产接近持平。

  如果说江苏银行的股东在转让所持银行股权时,还能守住每股净资产这条红线的话,那么上海银行及杭州银行的股东则似乎更急于“出手”,这两家银行股东给出的转让单价均低于银行的每股净资产。

  上海产权交易所信息显示,中国金币总公司上海特约经销部欲转让上海银行553.6万元股权,约合55.6万股,挂牌起始日期是2014年10月22日至11月20日,每股转让价格是9.95元/股。而截至2013年年末,上海银行每股净资产就已高达11.9元,显然这次股东给出的9.95元/股转让价格已远低于每股净资产。

  无独有偶,近期杭州银行的一家股东在转让600万股股权时,将每股转让价格设定为8.9元/股。而根据杭州银行招股书(申报稿)显示,拟登陆上交所的杭州银行最新每股净资产为12.33元。但就在去年杭州银行一笔股权挂牌时,其转让价格还曾达到12元/股,仅仅一年时间转让价格出现如此大幅跳水,银行股权的行情已然是一落千丈。

  有业内人士指出,之所以目前银行股东们纷纷套现银行股权,除了A股上市仍是“水中花”外,那些股东们在自身经营上急需资金也是一个重要因素。如拟转让江苏银行股权的汇鸿股份就指出,公司此举就是为盘活公司存量资产, 增加经营资金供给,获取合理的投资收益。而对于一些主业亏损严重的上市公司,用银行股权套现更是成为了避免“带帽”的救命稻草。

  此外,刚刚结束的上市公司三季报显示,上市银行呈现出净利润增速放缓、资产质量下滑的现象,这也让大多数此前以较低价格持有股权的股东心有退意。今年前三季度,16家A股上市银行共实现归属母公司利润10073.5亿元,同比增长仅9.7%,与2013年同期增速相比下滑了3.29个百分点。其中,有6家银行的利润增速仅为个位数。

  A股融资无望

  银行三招自救

  如果说银行的股东们面对所持银行上市无门、自身经营困难尚可以抛售股权以获得资金支持,那么银行本身的处境就更显尴尬。在几年的苦等中,各家银行也是用尽办法,如转向H股上市的“另辟蹊径”,又如靠增发、发债维持资本充足的“输血自救”,再就是一味等待的“频频延期”。

  自去年年末,重庆银行H股上市成功后,急于实现IPO的各家银行均将目光投向了港股市场。目前已有重庆银行、徽商银行及哈尔滨银行三家内地城商行成功登陆港股市场,这对于长期被拒于A股门外的银行来说,无疑是一条相对容易的上市通道。日前,盛京银行也做出了“弃A股赴H股”的决定。

  随着上市融资无果,在资本快速消耗的情况下,增发、发债也正被愈来愈多的银行所采用,所获得的资金均被各家银行用来补充资本。此前就有媒体报道,杭州银行在成功发行40亿元二级债后,还将拟通过增资扩股融资40亿元。虽然杭州银行相关人士在接受《证券日报》记者采访时,否认了外界对于其增资扩股传闻,但该人士同时指出,对于城商行来说,增资扩股确实是补充资本的一个重要渠道。

  除了上述两种方法,各地方银行的另一种方法自然就是无休止的将A股上市计划延期。以江苏银行为例,该行自2012年起,已连续三年将上市计划进行了延期。而另一家等待上市的上海银行,自该行提交A股上市方案以来已经历经了四次延期。

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