国信证券打破券商业两年寂静

　　2014年的股权融资市场上，券商业仍是具有代表性的一个行业。

　　首先是国信证券(002736.SZ)IPO募资69.96亿元，打破了券商业两年来的IPO寂静。再是券商再融资政策放开，仅A股就有方正证券(601901.SH)、招商证券(600999.SH)、东吴证券(601555.SH)、西南证券(600369.SH)进行了定向增发，总计募资335.74亿元。

　　21世纪经济报道记者统计，从2014年1月1日至今年2月2日，国信证券(002736.SZ)是A股唯一一家完成IPO募资的券商。

　　根据招股书，国信证券拟发行股数为不超过 12 亿股，占发行后总股本的比例不超过 14.63%。募集资金全部用于补充公司运营资金，主要用于融资融券等资本中介业务的开展、子公司的发展以及相关创新业务的开展等。

　　“国信的上市时机恰到好处。”在国信证券成功过会后，资讯在研报中如是表述。

　　本报记者了解到，分析师们之所以会有这种感慨，是因为国信证券的上市，距离上一只券商股过会已有两年半之久。上一次券商在A股IPO，是西南证券(600369.SH)在2012年5 月3日挂牌上市。

　　在这长达两年半的时间内，券商只能以并购的形式进入 A 股市场，例如申万与宏源合并组成申万宏源(000166.SZ)，方正证券(601901.SH)并购民族证券等等。

　　直到去年9月19日，证监会下发《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》，显示出政策开始逐步放开。该意见要求，各证券公司要重视资本补充工作，通过IPO上市、增资扩股等方式补充资本，确保业务规模与资本实力相适应，公司总体风险状况与风险承受能力相匹配。

　　在券商IPO方面，证监会明确鼓励符合条件的证券公司IPO上市，取消“较强的市场竞争力”和“良好的成长性”两项额外审慎性要求，并简化有关程序，提高IPO上市监管意见书的出具效率。

　　这些政策对于已经预披露的国信证券来说是直接利好。两个月后，即去年11 月 14 日，证监会网站显示国信证券首发申请获中国证监会主板发审委无条件通过，冰封两年半之久的券商IPO业务实现突破。

　　除了政策利好，金融研究员认为国信证券IPO“恰逢其时”还有一个原因—去年11月以来，券商板块走势气势如虹，多只个股一个多月以来涨幅超过 100%—12月19日上市的国信证券刚好搭上这趟末班车。从上市当日至2015年2月3日收盘，国信证券区间涨幅高达205.57%。

　　前述统计区间内，券商业除了国信证券IPO融资外，A股市场上的方正证券、招商证券、东吴证券、西南证券选择了定向增发再融资，其中募资规模最大的是方正证券，达129.84亿元，其定增对象都是机构投资者。

　　21世纪经济报道记者统计，前述区间内，券商业仅A股再融资上，规模就达到335.74亿元。

　　一位有融资融券操作经验的人士分析说，券商再融资的欲望与去年年底的那波牛市有很大关联，券商两融业务增多增加了资金需求。