新股首推江苏有线与广生堂

　　本报告提供2015年第4批新股的初步报价指引、中签率分析与预测、冻结资金量与资金成本预测、预测了参与新股申购的年化收益率，并给出了新股申购排序建议摘要：

　　本批新股质地分析：建议积极申购江苏有线、广生堂。文内对公司特点、公司质地进行了具体分析。根据国泰君安综合打分排序，我们建议优先申购江苏有线、广生堂、博济医药、全信股份。本批新股数量创出2014年6月以来的新高，考虑到本批新股总体质地优于上批，并且大盘近期大幅上涨也带动了市场人气，预测本批新股的上市涨幅会超过上批。从基本面来说比较好的公司：广生堂、运达科技、和珍宝岛和博济医药、康斯特、全信股份。

　　报价：本批新股中的广生堂和金雷风电有老股转让，计算时候除了考虑发行股本，还需考虑到分摊承销费用，建议报价平均21.47和31.94元。折价率排名前3的分别是：博济医药、浩云科技和运达科技。

　　中签率：本批新股供给量比上轮多了6家，但是总体募集资金比上轮少了60亿元，单只个股规模不大，降低了申购门槛，考虑到新股市场已经吸引了大量的申购资金，预期中签率有一定下降。

　　收益率：根据我们预估的本批新股涨幅以及中签率，公募社保参与根据上限参与本批新股的打新，那么绝对收益率可达0.81%，年金保险0.31%，其他0.26%；网上投资者根据上限参与，那么绝对收益率在1%以上。

　　冻结资金量：我们预计本次IPO预计冻结资金2.66万亿元。本批新股的申购日高峰是4月14日、15日，分别有15支和8支新股发行，预计累计冻结资金将分别达到1.4万亿和2.3万亿，直到4月17日集中解冻，资金面才明显改善。

　　申购建议：

　　根据股价的绝对涨幅，我们认为本批新股涨幅排名靠前的是：博济医药、浩云科技和运达科技、康斯特和广生堂、全信股份。

　　从股票破板时的年化收益率考虑，我们对不同的投资者建议了不同的排序，主要考虑了不同投资者的中签率不同会影响收益率：

　　公募社保：江苏有线、星光农机、福鞍股份。

　　年金保险：运达科技、金雷风电、普丽盛。

　　其他投资者：大豪科技、鲍斯股份、曲美股份。