IPO节奏加快不宜过度解读

　　证监会4月2日按法定程序核准了30家企业的首发申请。其中，上交所11家，深交所中小板2家创业板17家。数量30家再创新高。

　　数据显示，今年发审委一共审核了89家公司的首发申请，待表决的6家，通过的74家，未通过的为3家，分别为中公高科养护科技股份有限公司、索通发展股份有限公司、佳化化学股份有限公司；暂缓表决的3家，分别为中潜股份有限公司、鑫广绿环再生资源股份有限公司、北京汉邦高科数字技术股份有限公司；取消审核的3家，分别为深圳市奇信建设集团股份有限公司、创业软件股份有限公司、四川中光防雷科技股份有限公司。

　　截至4月1日，IPO审核通过但尚未发行的公司一共59家，有10家属于2015年之前过会的公司，59家待发行公司平均募资额为5.45亿元，募资额在10亿以上的公司为4家，最大的是江苏省广电有线信息网络股份有限公司，预计募资额为47亿元。另外三家预计募资额在10亿以上的公司分别为老百姓大药房连锁股份有限公司、曲美家具集团股份有限公司、黑龙江珍宝岛药业股份有限公司，均为上海主板公司。此次，募资额超过10亿的4家公司全部在此次拿到批文。

　　从平均募资额看，由于江苏广电等4大公司同时拿到批文，此次新股平均募资额升至6.04亿元。

　　去年6月第二轮IPO重启以来，新股发行数量在去年下半年比较稳定，保持在月均十余家左右，但进入2015年后，新股发行明显提速，分别达到1月22家、2月24家、3月初24家。从审核节奏上看，3月以来，IPO审核节奏也明显加快，尽管存在两会影响，3月审核的企业一共达到43家。

　　随着证券法的修订加快，注册制也必然加快推进，未来IPO审核在下放沪深交易所之前，肯定会事先消耗掉一大批在审企业。发行节奏加快也在预期之内，这也符合资本市场支持实体经济发展降低实际经济融资成本的政策方向。

　　国泰君安此前预计，注册制10月前后推出，预计最终推出的注册制，将在审核、定价和监管上有新的改变和突破，另一方面将有适当的节奏控制，有一定的审核，属于渐进式改革方案，而不是无限供给的方案。

　　对于新股发行节奏加快不宜过度解读，证监会主席肖钢在出席今年两会时就明确表示，今年仍将基本按月均衡发行，并适度增加新股供给。不会人为确定一个具体数字，但预计总体会超过去年。市场不必担心扩容过快，也不要过度拘泥于发行家数，也要综合考虑融资额度。要分两方面看，一是发行家数，一是具体的融资规模。去年新股发行以来，以及目前在审的企业一般规模都比较小，平均股本规模只有5、6亿元。