曝开润股份大客户集中度偏高

　　搞定几个大客户，全年业绩便无忧，这一现象在IPO预披露企业中并不少见，最新一批发布预披露文件的开润股份也是如此。近两年来，公司对前五大客户销售额占营收比例达八成以上，对公司业绩影响颇大。

　　近日，证监会网站公布安徽开润股份有限公司(下称“开润股份”)预披露文件，拟公开发行1667万股股份，募投项目拟投入募资2.84亿元，其中2.12亿用于平板电脑与智能手机保护套及箱包技术改造与扩充产能，7259.15万用于研发中心建设项目。开润股份拟登陆创业板。

　　预披露材料显示，开润股份成立于2009年11月13日，主要以ODM/OEM的业务模式为联想集团、迪卡侬、华硕电脑、新秀丽等国际知名品牌客户提供包袋类产品的研发设计与生产制造服务。同时，公司还经营部分自主品牌业务。本次发行前，范劲松直接持有公司82.48%的股份，为控股股东和实际控制人。

　　财务数据方面，2012年至2014年，开润股份分别实现营业收入2.80亿、2.95亿、4.17亿元，净利润2074.68万、2278.54万、4202.29万元；2013年、2014年，公司营业收入分别同比增长5.58%、41.29%，净利润分别同比增长9.83%、84.42%。2012至2014年，公司主营业务毛利率分别为24.39%、27.81%和28.66%，整体呈现上升趋势，其中电脑包毛利率最高，2014年度其毛利率高达36.43%，而冰袋、女包毛利率则分别为-103.29%、-7.63%。

　　在开润股份业绩增长、毛利率不断提升的背后，还存在客户集中度的隐忧。预披露文件显示，2012年至2014年间，公司的主要客户为联想集团、迪卡侬、华硕电脑与新秀丽等，2012年、2013年、2014年公司前五大客户的销售收入合计占当期主营业务收入的比例分别为 93.61%、92.37%和83.12%，客户集中度较高。

　　开润股份表示，虽然公司与主要客户之间形成了长期稳定的合作关系，但如果公司与主要客户的合作发生变化，或主要客户的经营情况不利，从而降低对公司产品的采购，将可能对公司的盈利能力与业务发展造成重大不利影响。