剧震2000点留给A股四悬疑

　　信托市场清理何时休

　　信托公司与券商机构经过了长达半个月的博弈，存量伞形信托依然没能逃过被全面清洗的命运，惟一不同的是，出于对市场的安抚，监管层清理的态度从强硬变成了温和。然而，多达2000亿元的存量伞形信托被取缔后，证券类信托业务规模也将大幅缩水，这让本就遇到转型难题的信托业，再度遭遇寒流。

　　9月17日晚间，证监会下发了《关于继续做好清理整顿违法从事证券业务的通知》，特别指出，在清理存量配资过程中，证券公司应积极做好与客户协调、沟通，不要单方面解除合同、简单采取“一断了之”的方式。此外，证监会也明确了清理账户的对象，单一管理型产品不在清理范围之内，但伞形信托业务必须清理，由此也意味着，约2000亿元存量伞形信托将短时间内全部清理完毕。

　　“去年信托规模增速就开始放缓，房地产信托、基建类信托业务不景气，使得信托业整体面临转型的难题，好在去年下半年牛市行情的开启，让证券投资类信托开始热销，尤其是伞形信托规模大幅扩张，这类业务也成为各大信托公司发行的重点，如今伞形信托被清理，将再度挤压整个信托业的生存空间。”北京一家信托公司市场部负责人坦言。

　　用益信托数据显示，受资本市场持续大幅震荡影响，8月证券投资类信托仅成立39款，占成立产品总数量的8.69%，较上月占比下降了13.37个百分点。报告指出，近期，监管层要求券商对“利用系统外部接入开展违法证券业务活动”进行清理，对部分违法违规操作的伞形信托清理进入倒计时，信托公司存量业务受波及。

　　有业内人士也指出，在股市和清理存量伞形信托账户的双重打击下，目前除了单一管理型信托，其余证券信托产品都暂停了，这些产品在市场没有明显回暖之前，都不可能会重启。

　　“随着股市的接连暴跌，大部分配资盘都爆仓了，没几个高杠杆的还能存活，况且从6月至今，监管层前后查了三轮，连存量配资盘都被整顿清理了，如今也没有机构再敢做配资业务了。”北京一家私募基金机构部总监对北京商报记者表示。

　　公私募发行何时回暖

　　6月中旬股市开启的巨幅震荡，不仅让A股市场的散户们叫苦不迭损失惨重，就连公私募基金机构中的专业操盘手和行业大佬也纷纷“失手”，在业绩大幅回撤的背景下，公私募基金行业紧接着就出现了发行难的尴尬。

　　北京商报记者统计，7月以来，至少有42只公募基金延长募集，大部分为权益类基金产品，其中中融中证白酒指数分级基金甚至发布了多达三次延长募集期的公告，可见在市场震荡不断的背景下，基民们都心有余悸，不愿再掏出真金白银投入到股市当中。

　　除了公募新基金发行市场不给力外，在私募基金上千只产品爆发清盘的当口，私募发行市场更是遭遇最苦难时期，数据显示，8月成立私募基金数量共计450只，发行规模仅16亿元，与五六月上千只的发行数量来比已相差甚远。“目前股市不太稳定，发产品相对艰难，我们公司新产品在等待发行阶段。”上海某大型私募投资总监表示。

　　股市暴跌期间犯愁的不仅是基金公司市场部，更为苦恼的恐怕是一线的“操盘手”们，看不透市场走势的基金经理们，目前很多不敢贸然加仓博反弹，大多处于轻仓观望的状态。根据数据显示，在5月27日之后成立的新基金一共有187只，而净值波动偏离大于面值20%的基金产品数量为30只，新基金建仓十分缓慢。

　　“现在市场悲观情绪较浓，上半年热炒的‘互联网+’和国企改革概念已经很难持续了，目前还是以观望为主，轻易抄底很容易死在股灾余震上。”沪上一位基金经理指出。