又一波IPO来袭10股打新选谁

　　谁的质地更好

　　在这一轮的10只新股中，市场普遍认为思维列控和桃李面包的质地较好。

　　思维列控主营业务为列车运行控制系统的研发、升级、产业化及技术支持，该公司主要产品为LKJ系统及机务安防系统。据了解，思维列控研发的LKJ系列列车运行控制系统主要用于时速200公里速度级别动车组。

　　有熟悉该公司的分析人士表示，和更高级别的ATP列控系统(时速200公里级别以上动车组)相比，LKJ系统最大的优势在于价格只有竞争对手的几分之一，目前该系统已经走出国门，有望受益于一带一路。不过，思维列控方面也表示，随着ATP列控系统的大量使用，且ATP列控系统适应性提高、成本下降而LKJ系统未实现向更高速度等级列控系统发展，LKJ系统存有市场地位下降的风险。

　　从业绩来看，思维列控的业绩增势较好。该公司2012~2014年，营业收入呈持续增长态势，复合增长率为31.08%，归属于母公司股东的净利润也持续增长；近三年及今年上半年，该公司主营业务毛利率分别为58.47%、58.92%、63.55%、63.89%，保持稳健增长；加权平均净资产收益率维持在30%左右，这意味着该公司投入的资本带来的收益较高。该公司方面表示，根据目前在手订单及2015年三季度的经营业绩情况，预计2015年营收和扣非后的净利润均同比增长5%至20%。

　　上述分析人士认为，该公司整体上较为出色，但经营性现金流和净利润的差距有点大，且应收账款和存货增加也快了一点。招股意向书显示，思维列控近三年及今年上半年的净利润分别为3.73亿元、4.36亿元、6.42亿元、3.15亿元，而同期的经营活动产生的现金流量净额分别为1.01亿元、4888.51万元、1.76亿元、1.31亿元；该公司也承认应收账款金额加大，今年上半年就达到3亿元，预警存有坏账损失的风险；存货方面，也一直在有所增加，到今年上半年已增加至2.16亿元。

　　作为A股首只上市的面包股，桃李面包也赢得了资本市场不少的关注。顾名思义，桃李面包核心产品为桃李品牌的面包，包括三大系列30余个品种，采用“中央工厂+批发”模式进行生产和销售，面包实现的销售收入占公司年度销售收入的比例超过90%。

　　桃李面包业绩增长较为稳健，2012~2014年，营业收入的年复合增长率为16.07%，净利润的年复合增长率为12.63%，加权平均净资产收益率平均为31.73%；该公司经营性现金量也呈现一定增势，由2013年的2.5亿元增至2014年的3.19亿元，且金额均略高于同期的净利润。此外，该公司的资产负债率2014年仅7.81%，今年上半年为14.02%，处于较低水平。

　　在券商行业分析师看来，桃李面包为A股较为稀缺的烘焙行业标的，人均可支配收入提高推动消费升级+消费观念改变推动西方食品接受度提高，国内烘焙行业有望维持10%以上的收入增速，该公司有望受益于行业的平稳发展及市场整合。

　　作为医药股的富祥股份也受到资本市场一定的关注。“基本面好的个股将更受市场青睐，但综合中签率来看，有些投资者也可能会选择一些偏冷门的新股。”上述深圳私募人士表示。

　　一资管人士则表示，打新的话，将重点关注A股市场上比较稀缺性的行业标的。