证监会又放大招了 坚持四大逻辑

　　高位滞涨源于强势板块回调 获利盘落袋为安 轮动中等待驰援

　　经过连续反弹、回补缺口之后，板块分化之中市场迎来了高位滞涨，部分强势板块出现调整，获利盘选择落袋为安，不过跌幅较为温和。这也反映出场内资金分歧较大。因而，通过轮动营造赚钱效应，资金在周期和成长之间摆动，通过震荡缓行等待增量资金驰援。在此背景下，分析人士建议投资者短期不宜追涨，反而可适当低吸那些调整回落的绩优、高送转品种。

　　强势板块回调

　　经过连续两日的上冲之后，周三沪指弥补了前期缺口，不过并未继续上攻，昨日A股市场主要指数更是低开震荡，深市主要指数直至尾盘才小幅翻红。在成交小幅缩量的情况下，震荡滞涨格局再现，强势板块出现了回调。

　　至收盘，上证综指下跌0.22%收于3054.02点，深证成指上涨0.01%收于10854.14点，创业板指上涨0.34%收于2293.08点。沪深两市成交额分别为2089.39亿元和3790.09亿元，环比缩量较为明显。

　　行情之所以裹足不前，主要系前期频繁出现在领涨位置的板块开始出现回调，不过跌幅较为温和。行业跌幅榜中，有色金属、煤炭和钢铁三大传统周期性板块位居前三位，分别下跌1.39%、1.11%和0.85%，家电、餐饮旅游、交通运输等前期有所表现的板块跌幅也居于前列。概念板块中则是稀土永磁、黄金珠宝板块领跌。

　　新时代证券研发中心研究总监刘光桓认为，周四沪深股市出现缩量调整的行情，收出一根阴T线，显示大盘涨势有些疲惫，主要原因是上档有一定的压力，增量资金补充不够。后市有继续震荡调整的要求。而且3100点下方，充分调整也是必要的。考虑到增量资金的不足，短线行情或延续板块轮动的情形。

　　目前市场已经上涨半月有余，面对高位的滞涨，很多人开始关心行情是否已经结束，后市还能不能参与。对此，银河证券指出，尽管宏观基本面仍旧疲弱，“但市场不会因为宏观基本面的长期下台阶而只跌不涨，即便是在日本‘失去的20年’中，也是一年左右就有一次超过20%的反弹。市场的涨跌，蕴含着对经济的预期，这一预期常常是过度反应，要把握这种过度反应之后的大反弹。”

　　刘光桓建议投资者关注周五公布的二季度GDP数据，预计为持平于一季度。如果符合预期，那么下半年还会有进一步的政策出台，对经济增长、实体经济、股市形成利好预期，A股的“吃饭行情”还“有得吃”。

　　震荡中低吸价值股

　　对于买什么，券商大多看好“价值+成长”的组合，7月特别值得布局的是高送转主题。并提示投资者，在震荡行情中，不宜追高。

　　银河证券首席策略分析师孙建波表示，拉长了看，一轮的反弹中，虽然不同阶段有风格差异，但整个阶段中一定是小盘成长股涨幅更大。所以他建议在进攻的时候选择小盘股、成长股。

　　广发证券(000776)认为，7月是布局中报“高送转”的绝佳窗口期，中报“高送转”公司主要集中在中小板和创业板。经测算，在中报“高送转”预披露（或预案）公告日前30天买入的策略平均能够获得10.64%的超额收益。同时，中报“高送转”组合在整个三季度也能够获取正的超额收益。而“高送转”个股具备以下特征，高留存收益、高股价、高业绩、低股本。此外，公司上市年限在5年内的公司及近年未进行过高送转的公司的概率更大。

　　申万宏源(000166)证券认为，价值型成长可能是2016年赚钱效应最集中的方向，配置上推荐四条主线。一是市场“未出清”的传统消费，如白酒、医药和家具家电，攻守兼备；二是极端天气相关投资机会，如农产品(000061)、水电、PPP、洪涝相关基础设施等；三是周期底部+改革带来业绩拐点的行业，如煤炭、电解铝、集成电路、军工、轨道交通和部分涨价品种；四是长期景气趋势向好的行业，如新能源汽车产业链、智能制造、物联网和服务业。（中国证券报）