一数据发警示信号 午后大盘走势分析

　　又一数据发出警示信号 耐心等待轮动行情到来

　　早盘A股一如本周前两个交易日，保持低位震荡。盘中虽然题材股一度引领上攻，但无奈市场仍旧死气沉沉，无法摆脱调整的困境。如此疲软的走势，可能与昨日公布的一组数据有关。

　　昨日盘后公布的中国结算最新周报显示，上周证券保证金净流出160亿元，已经是连续第四周出现净流出，结合六月份保证金同样净流出1308亿元，可以说，近期一整波行情里面证券保证金都呈流出状态！此前我们一直讨论，增量资金是市场能否进一步走高的先决条件，但现在从保证金的流向看来，投资者大有逢高减仓离场之势，本就缺乏增量资金进场的A股再遇存量资金出逃的困局，贫血之下自然无法组织有效的上攻。

　　广州万隆认为，近期供给侧、国央企改革再遇瓶颈和金融区杠杆导向是使得增量资金进场规模较小，保证金出现净流出的主要原因。不过，由于外汇管制，国内遭遇资产荒，而近期楼市、债市吸引力相对下降，大类资产配置对比股市仍有优势，六月末持仓市值在1亿元以上的个人环比增长5%就表明大资金有聚拢在A股的意向。加上近期人民币贬值趋缓，再度维持相对稳定能给予投资者信心，减少资本外流，从资金面的角度来看，市场整固后重新向上的可能性较大。

　　从盘面上来看，以创业板为首的题材股仍然是上涨主力，不过细心观察下发现，昨日涨幅较大的如互联网彩票概念今天已经进入跌幅榜前列，这意味着当前市场的板块轮动速度极快，热门板块一日游出现的概率极高，盲目追涨追高只会增加被套的风险。因此在操作上，依然建议保持阴进阳出的积极调仓手法，对于已经获利的个股可以选择先落袋为安，而低仓位的投资者可以提前潜伏在一些近期回调比较充分的品种耐心等待轮动行情的到来。（广州万隆）