“虹吸效应”将导致A股价格分化

　　周五深沪A股市场总体震荡回落，其中创业板指数回落较为明显，尽管当日万科A再次出现拉升，放出大量，但其“虹吸效应”所产生的跟风与其它品种的分化在盘面中体现出来。对于A股市场，实际上“虹吸效应”已维持了一段时间，即股票表现与是否新股、次新股？是否题材等非常密切，此次万科A所体现的“虹吸效应”可以说使得这一体量更为明显。

　　从市场品种来看，近两个交易日万科A成交高达148亿元，大量资金介入其中，而新股江苏银行今日盘中打开涨停，开板时间较快，成交也高达64亿元，如果我们将近日量能对比来看，上海与深圳市场量能可以说进入相对低迷期，量能在反弹中很难体现跟上步伐，但每日成交较大股份却体现了明显的“虹吸效应”。跟踪研究A股市场发现，这种“虹吸效应”在市场总体量能较大时并不明显影响其它品种股价，但如果市场出现低迷或量能不振之时，其“虹吸效应”所产生的股票价格巨烈分化将展开，因此从此效应所引发的新股、题材等累积来看，其后续将对A股形成负面影响。

　　值得关注的是，所谓虹吸效应则来源于即将举办的奥运，其是指奥运主办城市强大的吸引力会将别的地方的投资吸引过来，从而减缓这些地区的发展。因此引用到股票市场上，部分品种资金吸引表现后，将使得其它品种难以表现，出现下沉。目前从时间周期与累积幅度来看，非常吻合。

　　今日盘中一个需要关注的是，新股板块中的江苏银行盘中打开涨停，其快速开板及将导致资金沉淀或将产生。这也表明虹吸效应后，其不仅其本身沉淀资金吸引，同时也会遏制新股表现与导致资金分流，进而影响其它品种的分化。尽管万科A出现实力地产商介入，但其市场各方对信息披露质疑、股价是否存在操纵等较为敏感，这需要监管层来定论，其对市场影响不确性较大，而其虹吸效应过后，其对市场的影响恐将体现负面因素。地产商介入股票投资本无可厚非，但是否触发违规或违法则需要进一步观察。

　　研究认为，如果从成交量来方面变化看，市场短期弱势格局依然，从近日修复反弹情况来看，市场总体量能配合有限。周K线技术指标中，创业板、深圳成指中的KDJ、WR%等出现高位死叉而下，有继续技术下压态势，上海综指周K线此类指标走平，如果量能不济，预计下周其也可能进入死叉阶段。从投资因素观察来看，重要机构动向仍需要密切关注。从其时间因素来看，证金公司向银行申请的同业拆借，期限在一年左右即将到期，是退还是持还是其它具有不确定性。从历史轨迹来看，证金公司第一次大规模筹资是在去年7月中旬，第二次则是在去年8月，因此8月份此方面的信息变化需要格外关注或警惕。

　　总体而言，深圳市场多个指标如KDJ、w%r等出现高位阶段向下运行态势，因此市场要维持短期连续修复反弹，须有量能的有效配合。目前来看，市场总体量能有趋于阶段弱势，加之“虹吸效应”时间累积与体现，因此我们认为短弹或难抵周阶段的下压力。在存量博弈格局之下，稳健投资者建议保持战略观望并密切观察市场量能变化；对于短线投资者而言，建议市场总体量能不振的情况下，减少操作，适量参与即可。