A股巨震考验政策底 信心恢复难一蹴而就

　　A股巨震沪指跌近2% 两市逾2000股下挫

　　周二，A股剧烈震荡，沪指早盘一度逼近3500点整数关口，11：00左右券商股崛起护盘，午后两市低位震荡，个股二八分化明显，两市逾2000股下挫。

　　截至收盘，沪指跌1.68%报3663点，成交6851亿元；深证跌1.41%报12316.78点，成交6188亿元。

　　盘面上，证券、家电、银行涨幅居前；建筑、软件、运输设备等板块大幅下跌。

　　业内人士认为，A股连续的快速拉升，也使得市场积攒了相当的获利盘，当获利筹码借助于利空消息出逃时，无疑将放大市场的恐慌情绪。连续两日的大跌，市场恐慌情绪得到进一步宣泄，预计大盘将置之死地而后生。

　　另外，国家队资金由于其体量巨大，其退出并不是一朝一夕的。当前市场的大幅调整，更多是由技术面引发的二次探底。因此在政策强有力护盘下，大盘急速回调便是逢低抄底二次布局的机会。

　　腾讯“证券研究院”特约，万博兄弟资产管理公司首席策略师李敬祖认为，暴跌后的市场总是要找些原因。猪肉涨价引导CPI上行，迫使货币政策转向；“二师兄”涨价砸盘这个逻辑看似合理，但这不能真实刻画未来货币政策的走向，剔除猪肉权重对于CPI的放大效应不谈，3%以下的CPI同比增长水平，而且PPI显示需求依然疲弱，此时谈货币政策转向为时尚早。其它原因也一样，无论是美联储加息还是IMF敦促我国退出救市计划，都是暴跌之后找到的解释罢了。

　　从这轮反弹来看，市场的风险偏好大幅下降是不争的事实；乐观是乐观者的通行证，悲观是悲观者的墓志铭；市场对于信息的解读总是受到市场情绪的影响，6月中旬以来的暴跌，对于风险偏好的摧毁程度是严重的，正如病来如山倒，病去如抽丝；投资信心与风险偏好的重塑过程也需要漫长的时间，并不是两周的反弹就能够恢复。当前市场仍处于重建与养精蓄锐的过程，指数剧烈波动，风险偏好下降仍将持续一段时间。

　　国海证券投资银行部董事总经理汪杰认为，后市应保持谨慎乐观态度，忧虑主要来源于目前宏观经济增长仍偏弱，上市公司业绩驱动力存在时滞。

　　下半年，纪念二战抗战胜利70周年的阅兵式、以央企为代表的国企改革模式启动、“一带一路”建设等主题仍然值得关注，也为市场注入信心与活力。另外，即将于10月份召开的中共十八届五中全会将出台诸多重大改革措施也值得期待。

　　同时，市场经过连续两日的急跌后短期一般有修复行情，投资者不用过于恐慌和盲目割肉出逃。从操作策略看，建议短期采用波段频繁操作，高抛低吸，逢低买入一些本轮反弹中滞涨或者微跌的一些优质股票，仓位控制在半仓左右为宜。

　　从投资品种上来看，还是依旧看好军工、国企改革、券商及优质蓝筹(指今年上半年业绩优良，低市盈率的上市蓝筹公司)，未来还有较大的反弹空间。

　　相信下半年股市将震荡上行，预计上证综指将围绕4200点区间附近来回震荡，波动区间范围为3600-5000点，投资者可以重点关注优质个股行情。