A股二次探底 等待布局良机

　　周一，A股市场迎来了自7月9日市场反弹以来最大跌幅，沪指大跌8.48%，创下了自2007年3月以来的最大单日跌幅，下跌点位超过了345点，回落至3700点附近。深市主要指数跌幅也均超过了7%。各行业板块和概念板块全面下跌，跌停个股接近1800只。整体来看，市场在获利盘出逃和解套盘抛售的压力下难以持续反弹，投资者短线宜保持谨慎但也不必过于悲观，因为维稳大环境仍在，此时大幅下跌料难成行，二次探底可能是慢牛的良好布局时机。

　　沪指创八年最大单日跌幅

　　沪指周一在3985.57点开盘，较上周五的收盘价4070.91点大幅低开，随后震荡上行跌幅缩小，最高触及4051.16点，不过午盘重回跌势，午后跌幅逐步扩大，尾盘更是大幅跳水。就连最为抗跌的国资改革概念和军工相关板块也悉数翻绿。

　　至收盘，上证综指下跌了345.35点收于3725.56点，跌幅为8.48%；深证成指下跌7.59%至12493.05点，中小板指和创业板指分别下跌7.76%和7.40%，分别收于8370.61点和2683.45点。沪深两市成交额分别为7212.98亿元和6676.95亿元，环比进一步缩小，由此主要指数均形成缩量长阴线。

　　行业方面，昨日28个申万一级行业全部下跌超过5%，其中轻工制造、休闲服务和综合行业的跌幅未超过6%；而非银金融跌幅达到了9.62%，可见成分股几近全线跌停；建筑装饰、国防军工、采掘、电子、汽车和建筑材料板块的跌幅均超过了8%。

　　概念方面，原本国资改革、卫星导航和在线旅游等板块维系红盘，但不敌尾盘跌幅的加深而全线翻绿，最终所有的概念板块跌幅均超过了4%，无人机、长江经济带、移动转售等板块跌幅较小，均未超过5%；而燃料电池、天津自贸区、芯片国产化、去IOE、智能IC卡和油气改革等板块的跌幅均超过了9%。国资改革概念的跌幅为6.17%。

　　个股方面，昨日全部A股中仅有77只个股实现上涨，多达2172只个股下跌。其中，跌幅超过5%的个股达到了2077只，可见整体调整幅度之大。而其中跌幅超过9.9%的个股达到1818只，跌停股接近1800只，而涨停股仅有25只。值得注意的是，中国石油和中信银行等权重股昨日大多逼近跌停板。

　　二次探底 谨慎勿悲观

　　经过连续反弹之后，市场短线回升幅度已经较大。沪指从最低3373点至上周五最高触及4184点，反弹逾24%；创业板指从最低点2304逐步反弹，在上周五最高触及3014，反弹近30%。

　　从市场心态来看，期间不少前期抄底的资金已经获利丰厚，短线涨速的显著放慢使得这部分资金蠢蠢欲动、意欲撤离。而与此同时，指数已经反弹至了7月1日筹码密集区域，部分资金处于解套亦或是接近解套的区域，在被套多日之后，这部分资金脱离市场的动力较强。特别是面临蓝筹股滞涨、成长股估值仍相对偏高的当前，这部分资金离场观望的欲望强烈。而且，场外观望资金迫切需要更好的建仓点位，这种博弈或使得市场波动剧烈。

　　从经济基本面来看，上半年发电量增速、7月财新PMI、7月地产销售都显示出经济依旧不稳，政策仍旧需要宽松。而在信心恢复阶段，这些数据给市场上行带来一定程度的压力。

　　不仅如此，消息面也是多空交织。兴业证券(601377)指出，三季度的维稳虽然是最确定的反弹时间窗口，但配资去杠杆、估值挤泡沫等将使得行情震荡分化频繁出现。华泰证券(601688)表示，市场在短期快涨之后，短期面临调整，风险偏好下降。

　　不过投资者大可不必过于悲观。当前维稳环境下市场的恢复仍未完成，指数大幅下行概率较低，二次探底或给场外观望的投资者良好的布局时机，在前期涨幅较大的个股回调后，震荡上行趋势不改。兴业证券认为，中短期A股市场既不会重走疯牛行情，也不会重演“股灾”模式，而是在震荡中消化压力和问题。华泰证券更是指出，中期反弹可期，市场正逐步从步步惊心转向步步惊喜。