国家队继续救市 为何A股不买账？

　　时隔六个交易日，国家队昨日再次出手救市，大盘最终收获了一根低开阳线，暂时稳定了A股大面积杀跌的局势。但是，市场格局并未就此扭转。今日A股高开后震荡向下，盘中急速跳水，三大指数瞬间翻绿，随后虽探底回升，但走势依旧较弱。

　　证监会严查恶意做空，16家上市公司增持，央行、发改委相继表态力挺股市，国家队更是真金白银出手救市等等，市场发出如此多的维稳信号，但为什么今日A股依旧表现低迷呢？

　　其实，本周以来A股的羸弱表现，市场普遍将原因归结为全面清理场外配资所致。但分析人士认为，由于此前的大跌对于场外配资的清理较为彻底，就算有部分投资者近期新开交易，其总量对于市场整体的影响也会非常有限。

　　那么，谁才是当前市场表现低迷的罪魁祸首呢？业内人士认为，投资者信心不足或是市场震荡走弱的最大诱因。

　　由于投资者刚刚经历了一次罕见的股灾，市场做多的动能明显不足，场外资金入场热情不高，同时，经过上一轮股灾的洗礼，投资者成为惊弓之鸟，风险偏好也在急剧下降，稍有风吹草动就会选择快速抛售股票，从而放大了市场短线跌幅。另外，近期参与市场交易的投资者大多处于短线投机心态，在短线获利丰厚的情况下，获利了结成为其理性的选择。

　　其实，从融资余额的变化也能看出市场信心的不足。昨天上海市场融资余额一日减少320亿元，从而使得两市融资总余额跌破1.4万亿元，从最高点向下，融资余额已经减少了近9000亿元。沪市昨日的融资买入是695亿元，仅略高于流动性不佳的7月7日和8日，接近5个月的成交低点。而本周一股指再现急跌，融资盘单日即净流出逾270亿元，接近上周一周累计净流入的288亿元。按照美国市场的融资水平变化，预计国内股市的融资余额将继续下降到1.2万亿元以下。

　　当然，中国经济不景气、美国加息预期强烈、IMF施压中国的维稳政策，以及各大机构的谨慎也对当前A股市场带来一定的压力。

　　不过，有机构人士认为，在脆弱的市场中，一方面，“国家队”护盘能有效维护市场信心；另一方面，近期不少公司大股东也因此前减持行为遭遇立案调查。由此可见政策态度已很明确，即大肆做空有风险，预计市场仍将延续波动，但总体看不必太悲观。