A股三季度或频现“过山车”行情

　　多空分歧的加剧，令A股的震荡行情愈演愈烈。

　　28日，A股再度走出“过山车”行情。上证综指一度由低开近5%至翻红，随后再度走低，日内震幅达6.04%；深证成指、创业板指也走出类似行情，其中创业板指日内震幅高达7.94%。最终，上证综指收于3663.00点，跌1.68%；深证成指收于12316.8点，跌1.41%。两市共有477只股票上涨，1772只股票下跌。

　　“从交易情况看，在关键点位上，‘国家队’仍给出了较为强力的支撑，但整个市场的信心明显不足，空头氛围占据上风。”国创展博宏观研究部首席分析师李瑞华据记者表示，考虑到获利盘涌出、监管层严查场外配资的态度以及美联储加息预期导致的资金流出可能，短期内市场上冲阻力较大。

　　不过，多位业内分析人士表示，经过两波调整，A股估值已回到较为合理位置，特别是蓝筹股的价格已颇具成长空间，加上政策面又一直对资本市场颇为呵护，故下跌空间有限。预计3000点到4000点之间的大幅震荡，将成为三季度A股的主要表现。

　　震荡加剧

　　“刚坐了一次‘跳楼机’，又接着坐一次‘过山车’，心脏病都要犯了。”28据记者表示，近两日的行情令其颇感消受不起。

　　27日，A股在六连阳行情结束后突然“变脸”，上证综指暴跌345.35点，单日高达8.48%的跌幅更是创下8年来的最高记录。这一惊人表现也影响到了A股28日的走势，其中上证综指开盘跌幅即超过4%，随后更是一路跌去近200点，直到券商、银行股现身强力护盘，才稳住局势，慢慢反攻上来。

　　“近两日盘面出现较大跌幅，缘于较多市场、消息面等多重利空因素影响。”李瑞华分析称，一方面，A股经历7月9日以来的反弹后，个股已有了颇为可观的涨幅，甚至个别中小盘股票在半月时间股价就几乎翻了一倍，因此市场获利了结氛围较为浓厚；另一方面，近期无论是表现欠佳的PMI等经济数据，还是美联储加息预期增强，以及国际货币基金组织（IMF）敦促中国退出救市政策的消息，均令市场承受了较大压力。“市场信心本就不足，一旦抛压增大，就会产生连锁反应，导致暴跌。”

　　不过，证监会27日晚对“国家队”撤出传闻的否认，以及28日券商股、银行股的强力拉升，令A股再度于3500点附近获得较强支撑，也让市场挽回了一些人气。导报记者注意到，在当日收盘后，股指期货各主力品种出现了近1%的回升。分析人士指出，这或许意味着29日A股开盘时可能有不错的表现。

　　在李瑞华看来，波动加剧意味着市场多空分歧加大，当然这也表明市场“寻底”已进入了较为敏感的时期。

　　震荡中二次找底

　　值得关注的是，随着消息面等干扰信息的增加，市场行情愈发扑朔迷离，后期走势更是成为各方关注的焦点。对此，多名受访分析人士表示，A股在一定区间内进行震荡整理将是大概率事件。

　　“虽然看28日反弹的力度较差，但是底部的支撑力量不容小视。”李瑞华表示，此次政策底除了有证金公司充裕的资金实力外，各项政策也成为调控市场的一大利器，“考虑到目前在降印花税等利好政策尚未出台情况下，市场做空力量已有所收敛，在震荡中二次找底的概率较大。”

　　但同时，李瑞华也表示，“国家队”对此波暴跌式调整只给出了支撑的力量，但对于市场重新走回上升通道却不会起到直接作用。所以，在4000点的敏感点位，多空争夺仍将激烈，在后期会出现多次“下跌-企稳-上升-遇阻-再下跌”的过程，“即在3000点到4000点之间反复拉锯。”

　　对于这一拉锯行情持续的时间，李瑞华认为，三季度末或是结束之时，A股或将重展升势。“看好四季度行情主要原因有两个。一是国内产业转型的深化以及经济形势好转，会令上市公司业绩回升，进而对估值产生修复效应，带来更大升值空间；二是下半年央行还有降息的可能，这会进一步压低储蓄和理财产品的收益率，令A股市场投资价值再度凸显。”