疯狂跳水为哪般?明日三大看点

　　蹦极走势暴露行情软肋

　　昨儿是尾盘攻击，今儿是尾盘跳水，蹦极走势再度出现。指数早盘承压后震荡上行，午盘后更是向早评提到的均线粘合处攻击，但碰触3844点后便再度引发了跳水，主要还是源于指数始终保持缩量上行的格局，无量反弹是诱多的定律，一旦引发解套盘，或者是恐慌抛售就容易导致快速下挫，尾盘的跳水就是在这样的情况下诱发的。玉名认为目前市场处于调整后的反弹修复，这个过程会遭遇到各种坎坷，因为量能没有放大，指数未摆脱下降趋势线压力，这是修复行情的软肋，导致修复之路荆棘密布，小时图上，指数的重心在周二开始上移，60小时均线即3900点成为关键位置，收复这里才能够向上打开空间，突破压制；而下方来看，3700点是周二早盘砸出低点后向上堆积形成小平台，这里会有支撑，指数尝试突破失败回踩这里，还会带来新的机会。

　　自2014年7月开始的这波牛市，是在基本面并未出现转暖的情况下启动的，能够上涨很大一部分原因是流动性宽松，而杠杆资金放大了这种宽松的程度。自指数在6月份中旬上攻至5178点开始的暴跌以来，市场最明显的是杠杆资金形成的踩踏。社会上投资市场的杠杆资金在4万亿左右，其中券商两融杠杆资金超过2万亿。高杠杆比例的资金在暴跌中已经爆仓，特别是场外配资和伞形信托，甚至在高位参与的两融杠杆资金也已经强平，但是绝大多数的两融资金仍处安全位置，3600点是3600点是券商两融业务的生命线，不能破，一旦破掉便会出现金融风险的可能性，所以国家队抄底资金在这个位置频频出手援助。

　　从资金近期运作节奏来看，周二市场早盘的金融股拉抬，促使指数翻红；以及周三尾盘，整体普涨，显然都有国家队资金的参与，护盘意义重大。与此同时，细节方面也有一些要素值得股民重视，那就是市场整体量能始终还是保持萎缩的，并没有因为尾盘上涨而快速放大，玉名认为无量反弹容易导致诱多和再度跌回，所以量能放大很重要，周三反弹时两市合计量能也只有1.08万亿元，周四依然那么没有明显改变，而之前沪市的活跃量能都在此量能之上，足见市场经过了这波大调整之后，整体量能的下降。尾盘拉升有突袭性质并非为发动大行情，市场修复之路依然坎儿，反弹尚未消除7.27长阴的影响。

　　热点方面，近期权重护盘现象突出，比如说主板是以中字头为核心；创业板是以乐视网、东方财富两只股为主，主力通过局部有限的资金去撬动指数，实现四两拨千斤的效果。而7月份券商佣金收入环比降31.14%，创二季度以来新低，说明前期疯牛式反弹已不复存在。玉名认为由于市场缩量明显，股民就必须对反弹无量、业绩暗淡、主力出逃、趋势破位个股予以坚决的规避，管理层力挺股市，国家队资金托底，意味着指数不会发生深跌，3900点能否尽快收复，以及上方下行的30日线压力能否突破才是行情性质判定的关键指标，在量能没有放大下，反弹确实应以超跌反抽来对待。策略上，还是继续以前期提到的军工、农业等防御型板块为主，高抛低吸，千万不要过分追涨。（玉名）