B浪反弹推进中?午后三大看点

　　B浪反弹稳步推进

　　上证指数今日继续震荡反弹，午盘收在3731点。从年初3258点开盘算起，涨幅达到14.52%，符合慢牛行情预期。目前，B浪反弹仍在稳步推进。比起6月暴涨、7月暴跌，投资者可以安心得多。后杠杆时代，沪深两市日成交量将逐步回归到6000亿以下的正常水平。

　　换手率指标是反映市场活跃程度和成熟程度的综合指标，国际成熟市场的年换手率通常在100%左右。目前沪深两市流通盘市值大约在36.94万亿元，市场交易主要是以散户为主，再加上1.29万亿合规的场内融资余额推波助澜，交易量仍然维持在一个比较活跃的程度，以日均成交7000亿计算，折合年化换手率大约在474%。统计显示，从1993年起到2014年，沪深两市22年平均年换手率为432%，目前换手率仍然偏高，随着去杠杆过程不断深化，还市场一个平稳健康的环境，势在必行。

　　以结构调整，转型升级，深化改革，实现中国梦为背景的新一轮改革牛行情，已经显露出轮廓，运用波浪理论分析上证指数，可以展开如下：

　　循环Ⅴ浪：2013年6月1849点——进入大4浪调整。

　　大1浪：2013年6月1849点——2013年9月2270点。

　　大2浪：2013年9月2270点——2014年3月1974点。

　　大3浪：2014年3月1974点——2014年6月5178点。

　　大4浪：2014年6月5178点——B浪反弹仍在继续。

　　中A浪：6月12日5178点——7月9日3373点。

　　中B浪：7月9日3373点——目前开始小C浪反弹。

　　小A浪：7月9日3373点——7月24日4184点。

　　小B浪：7月24日4184点——8月3日3549点。

　　小C浪：8月3日3549点——大约4200点附近。

　　3373点开始的中B浪反弹到7月24日4184点并没有结束，时间上并不满足中浪级别要求。所以说，中C浪回调尚未开始，可能要等到9月或者10月，只有在市场回归常态之后，中C浪回调结束，才有可能探明市场底。现在，新股仍处紧急暂停状态，大量国家队维稳资金仍在场内，这种情况下寻出的平衡点，能算市场底吗？！

　　改革是由问题倒逼而产生，又在不断解决问题中而深化。高杠杆的过度使用，造成了市场的暴涨暴跌，连续数日出现“千股跌停”，这是A股历史上从未出现过的海啸式“股灾”，管理层出手维稳，大盘3373点止跌，市场正逐渐从特殊危机状态恢复正常。痛定思痛，普通投资者应该吸取教训，不要借钱炒股，不要频繁交易。

　　股市主要是反映投资预期的，随着经济增速放缓，股市的投资预期也需要做出相应调整，股市指数脱离经济基本面涨得太快太猛，往往内藏诸多隐患和巨大风险。慢牛行情不是短跑，而是跨年度的长跑，既要有与经济增长相适应的速度，更要有耐力和后劲。慢牛行情底部逐年抬高，前年1849点、去年1974点、今年3049点，明年有望抬高到3600点一线。中国股市只要实现高于经济增长的投资收益，都是在慢牛行情波动的合理区间。（金洪明）