周五股市三大猜想及应对策略

　　大势猜想：短期之内市场或继续震荡整理

　　实现概率：70%

　　具体理由：近期人民币大幅贬值的消息无疑成了市场焦点，尽管央行紧急出面表态，传递出了人民币不会持续贬值的信息。但A股若要持续反弹，必须逾越当前四座大山，否则就算多方拉升也难免被空头打压，投资者应多空少动、做好高抛低吸。

　　当前大盘反弹要逾越的四座大山分别为：首先，保证金余额连续三周净流出，上周净流出1207亿，资金持续流出说明对后市偏向谨慎；其次，传有关部门要求人民币贬值10%，且这一传言还未被辟谣，这对前期涌入国内套现的热钱形成强大心理威慑，不利于资本市场反弹；再次，7月份规模以上工业增加值增长6.0%，不及预期，基本面不乐观让多方难于形成统一战线；最后，大盘量能不能有效放大，近期再次持续出现萎缩，这被空方打压可能性极大。

　　不过仍有不少机构给出了震荡后两市有望继续上涨的理由。有分析认为，目前A股市场正迎来"财政加力、货币未紧"的时间窗口。未来数周是财政政策和货币政策的蜜月期。一方面，积极的财政政策继续推进，万亿规模的重点项目陆续启动，这将提升相关细分行业的短期景气度以及投资者的风险偏好；另一方面，短期流动性环境宽松，在新一轮财政扩张初期，对于配套资金的需求相对有限，尚不会对于股市流动性形成"挤出效应"。

　　短期股指的走势，应该更多地偏向于箱体震荡，让时间来角逐出多空的胜利方，然后直到拐点出现，快速突破箱体。从技术形态看，沪指仍然在20均线上方运行，中期走势还是向好，不过短期承压，应该会在3800-3900点做小区间箱体震荡整理，之后才会选择方向性的突破。

　　应对策略：投资者应注意把握相关节奏和时机，可适当参与博弈，也可离场观望，等待更好时机。

　　资金猜想：养老金投资办法已经提交国务院

　　实现概率：75%

　　具体理由：8月12日，一位接近人力资源和社会保障部的研究者向媒体记者透露，“养老保险基金投资管理办法经过征求意见后进行了部分修订，形成定稿并且已经提交国务院。”

　　“已经提交国务院”，这意味着《基本养老保险基金投资管理办法》的颁布进入倒计时，养老金全面委托投资时代将开启。届时，养老基金投资将以市场化、多元化、专业化为原则，在保证基金资产安全性、流动性的前提下，实现基金的保值增值，促进养老保险制度健康持续发展。

　　在《办法》正式颁布之前，全国社保基金理事会是唯一可以接受地方养老金结余委托投资运营的合法机构，目前全国社保基金理事会已先后与广东、山东签订1000亿元的养老金委托投资运营合同。据了解，广东省1000亿元养老金已经进入第三年投资运营周期，并且取得了不菲收益。此外，山东已有部分养老金划拨到全国社保基金理事会。

　　“全国各省养老金结余资金规模很大，不能集中到一家机构进行投资运营，这风险太大，应该分散投资运营。”中山大学社会保障研究中心主任申曙光在接受媒体记者采访时建议，“可以成立全国风险管理委员会，在统一规则下，各省可以自行组织投资。”

　　记者从人力资源和社会保障部获得的一组数据显示，截至2014年年底，企业养老保险基金累计结余30626亿元，比2013年增加3434亿元，增长12.6%。

　　对于投资股市资金比例，征求意见稿规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。

　　对此，申曙光表示，“进入股市的资金比例一定要遵守30%的红线，不能越线。但同时对股市短期波动不必过于担心，因为养老金作为长期资金，应投资与国民经济走向密切相关的蓝筹股，多元化配置，取得长期投资收益。”

　　应对策略：养老金的入市，无疑为A股市场注入了活水，有利于股指的长期走强！

　　热点猜想：南京国资股相继停牌 南京国改或将起航

　　实现概率：80%

　　具体理由：继南京国资退出房地产之后，南京国资又打响地方国资改革第一枪。日前，南京公布国资改革实施方案，并明确时间表。方案要求，2015年底前，重点完成50家左右市属国有企业混合所有制改造，探索推进市属集团股权多元化；完成130家左右市属国有企业和120项左右参股股权退出任务。二级市场，南京港(002040)已停牌多日，南京中北(000421)今日午间突然宣布临时停牌，或引发南京国改猜想。

　　应对策略：A股中南京医药、金陵药业、栖霞建设、南京高科、南京中北、南纺股份、南京化纤、南京港等值得关注。